央广网北京6月9日消息(记者谢碧鹭)近期，黄金价格再度引起市场关注。国际金价从年内高点持续回落，一度跌破4300美元/盎司。但与之形成鲜明对比的是，普通消费者去线下金店买金，几乎感受不到降价红利。各大品牌金店的首饰金价依旧居高不下，叠加手工费之后，入手成本依然偏高。

　　6月9日，央广财经记者来到了北京朝阳区合生汇商场，实地走访了周六福、周生生、中国黄金、六桂福、菜百首饰、周大福等多家主流黄金门店。和今年年初最高超1600元/克相比，目前的挂牌价在1100元至1300多元不等。

　　值得注意的是，所有品牌的计价黄金都需要另行收取手工费，根据款式、工艺的不同，所收取的手工费不同。高昂的金价叠加工费，让不少想买金的消费者直呼“降价没感知”。与此同时，线下金店的销售结构也在悄悄改变，传统按克重售卖的黄金首饰销量趋于平稳，各类设计精致、款式新颖的一口价黄金饰品，渐渐成为门店主推的产品，尤其受到年轻消费者的青睐。

　　国际金价大幅回调

　　回顾今年上半年的黄金行情，国际金价走出了一轮大起大落的行情。年初，受全球地缘局势、各国央行持续购金、市场避险情绪升温等因素推动，国际金价一路冲高，一度站上5600美元/盎司的高位，创下阶段性历史新高。但进入二季度之后，市场风向彻底转变，近期一度跌破了4300美元/盎司整数关口。

　　按照市场规律，国际金价大跌本该带动国内首饰金价下调，刺激线下消费回暖。但6月9日，记者来到了北京市朝阳区合生汇实地走访发现，线下金店整体售价依旧坚挺，市场并没有出现降价走量、消费升温的场面。多数门店客流平平，进店消费者大多只是比价、看款，真正下单购买的人并不多，观望氛围十分浓厚。

　　“现在金店首饰价格太贵了，就算国际金价跌了，门店价格也没怎么动，加上工费性价比特别低。”市民李女士告诉记者。

　　李女士表示，相比首饰金，她更愿意买积存金、黄金ETF这类产品，没有多余溢价，更适合理财。她也坦言，看着近年金价一路走高，难免有些感慨，早知道黄金涨势这么猛，前几年价格低位的时候就该多配置一些。

　　另外一位正在陪未婚妻挑选结婚饰品的王先生也告诉记者，自己一直关注金价动态，虽然频频看到金价下跌的消息，但线下真实成交价依旧偏高。“虽然金价跌了，实际买的时候一点都不便宜。”王先生认为，结婚三金是刚需，但当下价格并不划算，他和未婚妻打算再等等，希望后续金价能继续回落，降低置办成本。

　　“一口价”金饰成门店主推

　　在计价黄金价格坚挺、消费者持币观望的市场态势下，线下金店顺势调整经营策略，不再主推性价比更高的按克重黄金首饰。取而代之的是款式新颖、设计感更强的一口价黄金饰品。这类饰品受金价波动影响相对没有那么大，消费属性更浓。

　　记者走访多家品牌门店看到，周大福、周生生等主流品牌的核心陈列区域，基本都摆满了各类一口价黄金首饰，项链、耳环、手链、戒指等款式丰富多样。而传统按克售卖的黄金，大多集中在手镯、传统吊坠等经典品类。店员在接待顾客时，也会优先推荐设计感更强、更精致的一口价产品。

　　比如在周生生门店，工作人员向记者推荐了一款金项链，整条项链重达10.45克，整体造型大气精致，统一售价29700元，价格清晰直观。

　　而在周大福门店，工作人员则向记者透露，现在年轻人置办结婚三金，消费习惯已经非常清晰，不再一味只看克重。大部分新人选购项链、耳环这类外露佩戴的首饰时，都会优先选一口价款式，这类金饰做工细腻、设计时尚，不管是婚礼仪式佩戴，还是日常穿搭都很合适。当然，对于看重保值的手镯，消费者还是更愿意选择传统按克计价的款式，兼顾保值属性和使用需求。

　　随即记者以消费者的身份，向店员咨询了一款金手链的价格。该手链整体重量仅4.62克，但门店售价高达1.18万元，单克价格远超普通计价黄金。

　　针对消费者普遍关心的调价问题，工作人员解释，一口价首饰的定价体系相对独立，虽然也受到国际金价影响，但只有金价出现大幅剧烈波动时，品牌才会进行调价，日常小范围的涨跌行情基本不会影响售价。

　　金价中长期怎么看？

　　西京研究院院长、元臻资产首席顾问赵建在接受央广财经记者采访时表示，当前黄金的阶段性熊市，是美元政策、市场情绪等多重短期因素共振的结果。其一，美元加息预期重燃，强势美元周期压制黄金估值；其二，前期涨幅透支预期，高估值消化存量多头利好；其三，避险属性阶段性失效，高波动削弱资金配置意愿；其四，AI赛道资金虹吸效应，分流黄金配置资金；其五，央行购金边际走弱，短期买盘支撑减弱。

　　赵建特别提到，今年上半年中东冲突白热化，全球地缘风险达到顶峰，黄金却逆势下跌。核心原因在于，此次地缘冲突直接冲击能源供应，油价飙升至110美元/桶以上，反而加剧市场通胀担忧，倒逼美联储维持强硬货币政策，黄金的避险逻辑被“通胀—加息”链条压制。同时，黄金近两年波动率无限贴近加密货币，单日波动幅度显著扩大，大量风险偏好较低的资金选择撤离，进一步加剧市场波动。

　　展望下半年黄金行情，中南财经政法大学兼职教授谭浩俊认为，从当前盘面来看，金价在4000美元/盎司关口存在阶段性支撑，后续下跌空间将主要取决于中东地缘局势的后续走向。目前以色列、伊朗双方博弈仍存，局部摩擦隐患尚未完全消除，该极端情景发生概率相对有限。综合研判，下半年金价整体将呈现稳中有降的运行格局，行情大概率维持弱势震荡下行态势。

　　赵建的观点则较为积极，他认为，中东冲突大概率走向“暗战”格局，各方弹药消耗殆尽后将转向调停，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，油价将从高位回落。此外，通胀趋于可控，货币政策转向利好黄金。

　　而随着资金轮动再平衡，下半年，随着AI板块行情分化、获利盘兑现，资金将重新审视大类资产配置价值，从高估值、高波动的硅基资产，回流至低估值、稳保值的黄金市场。从中长期看，黄金将重新回归“避险资产+抗通胀工具+美元信用对冲品”的三重核心定位，三大功能同步发力，形成多头合力。