摘要周二(6月9日)亚盘盘中，贵金属市场整体延续大跌后的低位窄幅震荡，国际现货黄金交投于4336美元/盎司，微涨0.17%；现货白银交投于67.92美元/盎司，微涨0.21%，银价跌幅仍大于黄金。上周受超预期非农数据推动，美联储加息预期飙升，黄金、白银同步大跌，双双回吐年内全部涨幅，创三个月新低。当前空头动能有所释放，依托关键支撑迎来技术性修复，但多头未敢发力上攻，市场整体观望情绪浓厚，静待晚间美国5月CPI数据确认政策方向。

　　周二(6月9日)亚盘盘中，贵金属市场整体延续大跌后的低位窄幅震荡，国际现货黄金交投于4336美元/盎司，微涨0.17%；现货白银交投于67.92美元/盎司，微涨0.21%，银价跌幅仍大于黄金。上周受超预期非农数据推动，美联储加息预期飙升，黄金、白银同步大跌，双双回吐年内全部涨幅，创三个月新低。当前空头动能有所释放，依托关键支撑迎来技术性修复，但多头未敢发力上攻，市场整体观望情绪浓厚，静待晚间美国5月CPI数据确认政策方向。

　　【基本面解析】

　　中东局势的不确定性叠加美联储加息预期升温，正从地缘溢价收缩与无息资产机会成本抬升两端同时压制贵金属。尽管在特朗普斡旋下，伊朗与以色列于6月8日先后宣布停止相互袭击(距双方再度交火不到24小时)，一度让市场避险情绪降温，但内塔尼亚胡同步强调与伊朗及真主党的战争“尚未结束”，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部也明确：本轮行动结束不等于放弃反击权，若以色列恢复对伊朗本土打击或在黎巴嫩南部推进，将招致“更严厉、更具毁灭性回应”。结果就是——当前的“停火”更接近以停换喘、互为威慑的脆弱平衡：它为黄金与白银提供了底线支撑(不至于线性崩跌)，但也封死了避险情绪继续往上走的空间，使得两者都更难靠地缘单一驱动去有效突破上方阻力；任何擦枪走火则可能在瞬间把避险买盘重新点燃。

　　在这条地缘底线之上，真正主导近期定价的仍是利率/美元端。美国5月非农新增17.2万远超预期，劳动力市场紧俏＋霍尔木兹相关供给扰动(油价维持在偏高水平)共同把通胀担忧拉回台前；CME FedWatch显示，交易员对“年底前至少加息一次”的定价已明显上移(市场常见表述：年底前概率接近70%+，12月单次加息25bp概率大致在40%上下)。对黄金、白银而言，这意味着：名义/实际利率上行→持有成本上升→资金更愿意留在生息资产/美元端，贵金属上方的天花板被焊死；区别只在于黄金更纯避险/货币属性，下跌时往往更“黏”、更抗跌，白银更偏工业+高波动，同等条件下回撤通常更猛、反弹也更躁。

　　接下来市场会把方向盘交给周三CPI与周四PPI：若通胀再超预期(市场有观点认为整体CPI同比可能冲向4.2%附近)，加息定价可能进一步上移，美元与美债收益率走强将继续压制金银，且白银更可能领跌；反之若数据走弱，加息叙事松动，黄金会先受益于实际利率回落预期，白银再靠工业/风险偏好补涨。短线上，金银都更像在“地缘给底、利率盖顶”的区间里震荡消耗：与其赌停火成败，不如盯住实际利率曲线+CPI结果+停火是否被实质性违反这三件事——它们才是决定黄金是否只是“企稳反抽”、还是白银能真正甩开高利率枷锁的关键。

　　【贵金属技术分析】

　　现货黄金：现货黄金似乎正在盘整，但在跌破4436美元/盎司的200日均线后，整体趋势略微偏向下行。相对强弱指数(RSI)显示，卖方占据主导地位，该指数在过去几天一直徘徊在34.05附近。因此，金价阻力最小的路径是下行。如果金价跌破周一低点4268美元/盎司，下一个支撑位在4200美元/盎司；跌破该支撑位后，下一个目标位是3月23日的周期低点4098美元/盎司。再跌破该水平后，下一个关注区域将是4000美元/盎司。上行方面，金价必须重新站上4436美元/盎司的200日均线。若突破上述水平，则将上探4500美元/盎司，随后是4550美元/盎司的心理关口。突破该区域后，下一个目标位是50日均线4623美元/盎司，之后是100日均线4792美元/盎司。

　　现货白银：现货白银日线级别技术面整体偏弱，价格已跌破关键支撑位，短期下行压力明显。价格方面，当前价格运行于67.70附近，已跌破前期震荡平台及MA20、MA50、MA100均线，下方支撑指向前期低点66.13及60.96一线。指标端信号偏空：MACD指标DIFF与DEA双双下穿零轴，绿柱持续放大，空头动能仍在释放；RSI指标回落至35.586，已接近超卖区间，但尚未出现明确的拐头信号，下跌动能仍未衰竭。整体来看，均线系统呈空头排列，价格跌破重要支撑后反弹无力，叠加MACD、RSI均释放弱势信号，短期白银大概率延续下行探底走势。后续需重点关注MA200均线及66附近支撑的有效性，若失守，或进一步打开下行空间。