【观点】广州期货：锌原料紧缺支撑，需求疲软压制
发布时间：2026-6-9 10:00阅读：112
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美国非农数据超预期表现，美联储官员延续鹰派表态，10年期美债收益率高位，市场对美联储加息预期陡增；美伊局势反复拉锯，霍尔木兹海峡航运风险未消，宏观情绪反复。
Nexa秘鲁卡哈马奎利亚冶炼厂火灾后生产恢复，海外供应扰动边际缓和。国产6月TC定价环比进一步下滑，矿端对冶炼端利润极限挤压，6月集中检修预期增多，精炼锌产出预期仍偏紧。需求端入传统淡季，镀锌、压铸等下游开工率环比持续回落，终端企业以随用随采为主，现货贴水成交，海内外库存整体去化节奏不畅。
矿端紧张与冶炼深度亏损为锌价构筑坚实底部，但国内淡季高库存及海外复产缓和压制价格上行空间。预计短期锌价维持区间震荡，主力合约核心波动区间24000-26000元/吨。下游企业可依托区间下沿逢低建立买入套保，投机资金等待库存拐点确认后再行介入。
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