本周贵金属市场延续偏弱震荡格局，价格重心下移，白银波动幅度明显大于黄金。周初受美伊停火谈判预期反复冲击，美国总统特朗普一度释放“一周内达成协议”的乐观信号，市场对霍尔木兹海峡有望恢复通航的预期升温，贵金属风险溢价快速回落；但伊朗方对协议细节仍有保留，双方围绕核协议、浓缩铀处置及霍尔木兹海峡通行等核心议题反复拉锯，实际突破迟迟未现。宏观层面，美国5月ADP就业数据新增12.2万人，创去年2月以来最高水平，高于市场预期，进一步强化了市场对美国劳动力市场韧性的判断，并加剧了美联储维持高利率的预期；新任美联储主席沃什正式就任后发布首份内部备忘录，明确传递改革信号与鹰派姿态，推动美元及美债实际利率保持高位，对贵金属持续构成压制。截至6月5日收盘，沪金主力2608合约周跌1.55%报974.02元/克，周度运行区间：968.88-1003.22元/克，周内持仓量减少676手(双边)；沪银主力2608合约周跌4.52%报17528元/千克，周度运行区间：17170-18540元/千克，周内持仓量增加23489手(双边)。

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