行情表现

数据来源：同花顺iFInD

日内消息
　　1、6月5日几内亚铝土矿成交70美金/吨
　　海外铝土矿成交：2026年6月5日，几内亚铝土矿(45/3品味)，成交一船，价格70美金/吨CIF中国北方港口，6月中旬到港。(SMM)
　　2、铝合金期货微跌，ADC12价格预计稳中偏强
　　期货方面，今日铝合金2608合约开盘于23110元/吨后快速拉升，最高触及23445元/吨，随后震荡下行，最低探至23000元/吨附近，最终收于23120元/吨，微跌0.04%。现货方面，今日SMM ADC12价格持平于23900元/吨。一方面，今日沪铝及铝合金期货价格窄幅震荡，废铝成本端波动有限；另一方面，下游压铸企业采购节奏相对平稳，市场成交以刚需补库为主。但短期来看，成本上票源紧缺与合规监管趋严格局短期内难以缓解，原料及税负成本仍将维持高位；供应端若缺票持续发酵，行业减产规模将进一步扩大，叠加社会库存低位以及进口窗口关闭，现货流通量难以有效放量。但需求端延续弱势，压制价格涨幅。短期ADC12价格下行空间有限，向上突破亦缺乏需求端有效配合，预计整体呈稳中偏强态势运行。(上海有色网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　6月5日上海现货铝现货价格报价24200.00元/吨，相较于期货主力价格（24300.00元/吨）贴水100.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：宏观情绪边际转弱叠加成本端支撑犹存，铝短期维持外强内弱格局
　　

　　【盘面回顾】国内盘：沪铝主力收于24310元/吨，环比跌幅0.29%，持仓27.61万手，成交量6.24万手。

　　LME铝收于3703.5美元/吨，环比下跌，库存微幅变动。

　　COMEX铝收于3707.75美元/吨，环比跌幅0.50%，短期技术指标偏弱。

　　沪伦比值：维持低位区间，进口窗口持续关闭。

　　相关品种：氧化铝收于2752元/吨，环比跌幅1.36%；铸造铝合金收于23120元/吨，环比微幅回落。

　　现货基差：华东A00铝锭现货报价24190-24230元/吨，贴水状态延续，现货成交一般。

　　【产业信息】宏观层面：美国5月ADP就业数据超预期，劳动力市场韧性犹存，强化市场对美联储维持高利率的预期，美元指数阶段性走强，对有色金属整体估值形成压制。同时，中东地缘局势仍存反复，霍尔木兹海峡通行虽有进展但美伊信息交流中断，不确定性持续扰动市场风险偏好。短期宏观情绪边际转弱，大宗商品整体承压。

　　产业层面：电解铝方面，海外供应收缩逻辑仍在强化——中东地缘冲突引发的当地铝厂阶段性减产实际影响持续显现，LME铝库存维持在历史偏低水平，外盘价格支撑较强。国内方面，社会库存延续去化态势，但去化力度偏缓，高库存压力尚未完全消解。需求端分歧明显，建筑型材季节性走弱，但新能源汽车、特高压线缆及铝材出口受内外价差提振仍保持一定韧性。氧化铝方面，几内亚铝土矿出口管制政策落地预期逐步临近，市场对矿端供应收紧存潜在预期，但当前供应过剩压力仍在累积，上方库存制约反弹空间。铝合金方面，废铝税务政策执行趋严叠加进口废铝价格高位运行，中小企业成本承压，但下游压铸行业淡季效应渐显，接货以按需采购为主，价格缺乏独立驱动。

　　【南华观点】当前铝产业链核心逻辑呈现内外分化格局：海外低库存、供应缺口及地缘溢价继续支撑外盘价格保持高位，但国内高库存与美元阶段性走强共同压制市场风险偏好。短期来看，电解铝预计维持高位震荡、外强内弱格局；氧化铝在矿端政策落地前多空胶着，成本端具备支撑但上方库存压力仍在，短期或延续区间震荡；铝合金价格缺乏独立驱动，预计被动跟随为主。短期风险点：重点关注周五美国非农就业数据对加息预期的进一步指引，以及中东局势变化可能引发的情绪波动。

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