山西长治的煤矿老板最近睡不好觉。不是煤卖不出去，恰恰相反——煤太紧了，想买的人排着队，可矿开不了。6月4日，焦煤主力合约又涨5%，报1441元/吨。从5月底到现在连涨五天，6月1日还摸过涨停。一个做煤贸易的朋友说，拉煤的车在矿门口排三公里，矿上的人说：不是不卖，是真没有。我有一个交流群，每日会推荐热点品种策略，和大家交流交易心得，有兴趣的朋友可以点击小程序或者下面评论区留言获取：点我进小程序。

　　这波焦煤到底在炒什么？三个字：安监风暴。

　　5月下旬沁源发生特大瓦斯爆炸事故，山西全省煤矿安监直接拉满。长治、吕梁、晋中、临汾四大主产区全部启动拉网式安全检查，沁源25座煤矿——年产能2560万吨——全部停产核查。5月23日以来山西停产炼焦煤矿总数达到130座。更关键的是，6月是全国安全生产月，长治地区的严格安监检查持续到7月底。7月1日新版《煤矿重大事故隐患判定标准》实施，产量弹性直接被锁死。这不是一两周能解决的事。

　　供应端的窟窿有多大？生意社测算，未来1到2个月山西焦煤供应减少10%到15%，大概每天少9万吨。进口蒙煤虽然在补，但蒙古那边也开始加强矿场安全检查，进口增量打了折扣。澳煤6月中下旬会有一批到港，但短期内国产减量，进口补不上，焦煤供给端的缺口是实打实的。

　　需求端呢？铁水日均产量241万吨，还在高位，钢厂利润率62%以上。焦炭第五轮提涨6月1日落地，焦企成本传导顺畅。广东电网用电负荷三次创历史新高，达到1.74亿千瓦，比去年最高还多5.3%，高温保供对煤炭全品种都有拉动。下游采购积极性一点没降，煤矿签单签得飞快——不是签不签的问题，是有没有货的问题。

　　当然不是没有压力。终端需求季节性走弱是客观事实，钢价上行空间受限，焦煤涨太猛的话钢厂利润被挤压，不排除后续出现减产压力。但从节奏上看，安监持续到7月底，供给收缩的主线至少一个月内不会松动。短期内焦煤的供需格局就是：买方排着队，卖方开不了工。

　　方向上，回调做多思路。安监这条线不松，价格就很难真正回头。等7月底安监逐步常态化、停产矿井复产节奏加快，供给端的紧张才会慢慢缓解。在那之前，煤还是紧的。这轮行情不是资金在炒，是实打实的供给缺口在撑。

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