【盘面回顾】BZ2607夜盘收于7540（-108）；EB2607夜盘收于8682（-111）

　　美伊和谈停滞，美方态度多变，昨日油价有所回落。周四板块总体情绪不佳，品种大多震荡走跌，纯苯、苯乙烯期现同跌，月间走缩。夜盘震荡整理为主。

　　品种自身基本面来看，供应端：国内石油苯开工率已至近5年的低位，且近月纯苯检修损失量仍高，纯苯国产、进口供应双减，主港库存持续去化，6月纯苯仍是去库格局。苯乙烯方面进入5月国内检修量明显增加，短期由于利润等原因还有装置出现计划外的减停产，苯乙烯供应收缩兑现，然而从当前的检修计划看，苯乙烯的检修最高峰就在5月，6月中旬几套检修大装置将要回归，苯乙烯供应将逐渐宽松（关注利华益装置近期是否检修对供需格局产生影响）。需求端：作为纯苯最大下游，苯乙烯开工下降对纯苯需求形成利空且5月开始纯苯的非苯乙烯下游开工也在下滑，需求负反馈明显。苯乙烯下游3S即将进入需求淡季，终端白电排产继续下修，预计刚需支撑为主。由于需求疲软，纯苯、苯乙烯绝对价格下跌的过程中，下游多持观望态度，采购谨慎。短期纯苯、苯乙烯均处于供需双弱的状态，相对而言纯苯的基本面支撑要更强一些。后续注意关注霍尔木兹海峡通航情况，下游补库意向以及高温天气可能出现的装置意外变动。

　　lpg:区间震荡

　　【盘面动态】LPG主力合约PG2607日盘收于5668（-154），夜盘收于5599（-223），07-08月差144（+1）；FEI M1收于716美元/吨（-25），CP M1收于679美元/吨（-11），MB M1收于0.82美元/加仑（+0.00）。

　　【现货反馈】宁波6190（+0），上海5975（-75），南京6500（+0），山东淄博6150（+50），最便宜交割品价格5930（+80）【基本面】供应端，主营炼厂开工率66.99%（+0.68%），独立炼厂开工率53.56%（-1.14%），国内液化气外卖量47.70万吨（+0.53），到港量51.0万吨（+7.7）。需求端，PDH本期开工率62.33%（+1.65%）；MTBE端本期开工率54.31%（-1.84%）；烷基化端开工率25.46%（-1.82%）。库存端，炼厂库容率25.97%（-0.51%），港口库存205.46万吨（+12.10）。

　　【南华观点】宏观层面，美伊谈判陷入久拖不决的拉锯，对LPG的边际驱动钝化。成本端，CP和FEI同步走弱，进口成本重心下移，华东进口利润扩大至503元/吨，将刺激未来进口增加。供需层面，到港量环比增加7.7万吨，供应压力加大；港口库存累库加速，本周增加12.1万吨。需求端，PDH开工率回升1.65个百分点至62.33%，且利润为正，化工刚需有所增强，但MTBE和烷基化开工率同步下降，调油需求走弱，亚洲丙烷裂解利润为负，需求受限。综合来看，库存加速累积叠加进口成本下移，盘面缺乏上行驱动，预计维持震荡偏弱格局。策略上，建议以区间思路对待，关注PDH开工率能否持续回升及港口库存去化拐点。

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