镍矿方面，印尼镍矿配额紧张问题延续，高品位镍矿价格维持坚挺。中间品方面，美伊和谈预期摇摆，中东硫磺供应仍存在不确定性，中间品现货流通货源紧张、到港价格持稳。供需方面，精炼镍维持过剩压力，社会库存不断攀高。综合而言，现货过剩施压盘面，但印尼镍矿及中间品供应紧张问题持续，且印尼资源民族主义可为镍价形成托底，短期镍价或窄幅震荡偏弱，关注印尼政策扰动、霍尔木兹海峡通行情况及精炼镍库存变化，主力合约主要运行参考13.8-14.8万元/吨。

　　主力合约表现方面，沪金跌0.74%至973.42，沪银跌2.24%至17995；铂跌0.87%至477.4，钯涨0.29%至325.85。美联储褐皮书显示，近期美国就业形势总体稳定，通胀持续走高，能源成本是通胀压力的主要来源，消费者信心趋弱。当地时间3日，特朗普表示与伊朗的谈判进展非常顺利，新一轮谈判可能在本周末举行。就业需求和服务业PMI走强，美联储提示通胀走高，贵金属价格小幅承压，考虑多金银比策略继续持有，谨慎操作留意持仓风险。

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