焦煤、菜油

　　● 焦煤：本次山西煤矿事故带来持续性影响，区域安全整治加码，行业生产端约束加剧。焦煤短期供给量将受制于安监强度与整治周期，中长期供给格局则由表外产能清理进度主导。

　　● 菜油：近期菜籽产区天气扰动频繁，欧洲产区受前期寒潮影响波兰、法国、斯洛伐克等受影响明显，中欧和东欧区域已经出现产量下滑。据MARS5月报告，欧盟平均单产预测约3.19吨/公顷，同比下降约5%。且近期欧洲降水较差，土壤墒情较为偏干，不利于后期菜籽生长发育。叠加厄尔尼诺逐步形成，市场预期厄尔尼诺会影响澳大利亚菜籽产区降水，据澳大利亚农业部官方报告《澳大利亚作物报告2026年6月》，预计2026-27年全国冬季作物产量将下降21%至5450万吨。其中油菜籽种植面积将下降6%，至350万公顷，其中新南威尔士州种植面积大幅下降，油菜籽产量将下降20%，至620万吨，比5年均值低13%。加拿大产区由于5月前湿冷天气导致田间作业延迟，5月19-25日整体播种进度为52%，低于5年均值74%，10年均值77%。同时，前期美国生柴政策落地，对美国本土豆油和加拿大菜油消费起到极大提振。对菜籽油价格起到一定支撑。

　　● 地缘冲突推升油价，日央行释放加息信号

　　● 中观：中游开工分化

　　● 股指：通信领涨，创业板指盘中创新高

　　● 国债：国债期货全线收跌

　　● 航运：关注PA联盟6月下半月运价修正情况

　　02

　　● 原油：美国将维持对伊朗海上封锁

　　● 燃料油：炼厂开工率降至低位，燃料油需求受到抑制

　　● 液化石油气：盘面震荡运行，美国出口持续增长

　　● 石油沥青：供应端支撑偏强，盘面震荡抬升

　　03

　　● 甲醇：港口库存去化速率有所放缓

　　● 聚酯:PTA基差偏强，关注成本端变动

　　● 乙二醇:震荡运行，亚洲部分装置重启

　　● 纯苯苯乙烯：苯乙烯去库速率放缓

　　● 丙烯：成本支撑仍存，下游刚需偏弱

　　● 聚烯烃：PP供应回归仍偏缓，下游刚需支撑

　　● 尿素：厂内库存去化，关注出口流速

　　● 氯碱：烧碱山东江苏去库，关注液氯价格波动

　　● 橡胶：天然橡胶社会库存继续下降

　　04

　　● 特朗普表示正在与伊朗达成协议

　　● 铜：高价抑制下游消费铜价冲高回落

　　● 铝：铝价前方压力再次显现

　　● 锌：去库周期难期待

　　● 铅：下游刚需采购铅价难改震荡格局

　　● 镍不锈钢：库存累积施压，镍不锈钢走势分化

　　● 工业硅&多晶硅：多晶硅供需双增，库存压制价格

　　● 碳酸锂：价格走弱，关注库存边际变化

　　05

　　● 钢材：市场情绪偏弱，钢材小幅下跌

　　● 铁矿石：市场情绪降温，铁矿震荡运行

　　● 焦煤焦炭：安检依旧严峻，双焦偏强运行

　　● 动力煤：近期安全检查较多，产区煤价震荡运行

　　● 玻璃纯碱：市场情绪平淡，玻碱窄幅震荡

　　● 锰硅硅铁：市场趋于稳定，双硅期货小幅反弹

　　06

　　● 油脂：天气扰动持续，菜油领涨油脂

　　● 油料：豆一多空拉锯，花生低位企稳

　　● 饲料：南北开机节奏不一，豆粕延续震荡运行

　　● 养殖：供应有所增量，行情趋势未变

　　● 果蔬品：苹果去库交易稳定，红枣端午提振有限

　　● 软商品：上涨驱动减弱，郑棉窄幅波动

　　07

　　● 农产品板块增仓首位，股指板块减仓首位