【盘面动态】Brent收于 97.81 元/桶，涨跌幅 1.89%，WTI收于 96.02 美元/桶，涨跌幅 2.41%，SC收于 611 元/桶，涨跌幅 1.16%。

　　1、美国众议院通过一项决议，限制美国总统特朗普对伊朗的战争权力。

　　2、以色列总理内塔尼亚胡：特朗普希望与伊朗当前政权达成协议，但这并不意味着他希望政权继续存在。

　　3、以色列总理内塔尼亚胡：以色列准备好恢复全面升级。决定权在特朗普手中。

　　4、【美国原油库存降至一年来最低水平】金十数据6月3日讯，美国至5月29日当周EIA原油库存录得减少797.4万桶，降幅录得2026年2月13日当周以来最大，为连续第6周下降，原油库存降至2025年5月以来最低水平。

　　5、伊朗革命卫队海军：只有伊朗指定的航线才是波斯湾内安全的航行路线。违反规定的船只将成为打击目标。

　　隔夜原油市场延续延续偏强格局，凌晨小幅跳水，主因是美国参议院通过了一项限制特朗普对伊朗战争权利的决议。美伊目前整体呈现交火不断且谈判信号紊乱的状态，军事交锋方面整体仍限定有限打击、规避全面开战；谈判方面双方口径也存在差异，伊朗此前官宣暂停间接谈判，但特朗普一直表示美伊仍在持续斡旋沟通。整体来说这些情形均在预期内，不管是双方始终存在的分歧还是互相之间极低的信任水平，都会导致双方的谈判过程非常缓慢。比起谈判过程的摩擦，我们更应关注实际供需层面的情况，从kpler以及彭博的数据来看近几日邮轮通航数据再度下行，原油市场保持偏紧的状态，全球原油库存持续下行，EIA 周度显示美国在出口增加及开工抬升的情况下，库存大幅下滑，基本面层面也为价格带来支撑及向上驱动。

　　【盘面回顾】6月 3 日亚洲高硫燃料油市场结构走弱，但现货升水大幅飙升；低硫船燃月间逆价差小幅回落，现货升水稳步上行。高硫燃料油方面，新加坡 380 CST HSFO 6-7 月月间逆价差回落 3 美元 / 吨至 47.25 美元 / 吨；6 月 2 日现货升水单日大涨 30% 至 25.83 美元 / 吨，创三周新高；180 CST 现货升水升至 25.50 美元 / 吨；近月裂解由盈转亏至 - 0.09 美元 / 桶，7 月裂解毛利跌至负值。低硫船燃方面，新加坡 0.5% S 船燃 6-7 月月间逆价差收窄至 46.50 美元 / 吨；6 月 2 日现货升水抬升 1.50 美元 / 吨至 43.83 美元 / 吨。

　　【产业表现】高硫燃料油 6 月中下旬装船货源买盘集中发力，拉动现货大幅走强，但月间价差同步走弱。5 月新加坡燃料油衍生品成交量环比大增 21.2%，高硫互换交易创 2022 年 11 月以来新高，其中 180 CST 互换成交量环比暴涨六倍，市场资金活跃度显著提升。低硫燃料油合规货源偏紧格局延续，现货溢价稳步抬升，市场整体仍维持深度逆价差结构。

　　【南华观点】高硫燃料油呈现现货走强、月间结构走弱的分化行情，短期下游备货需求助推现货大涨，但裂解利润转负制约炼厂生产意愿。低硫燃料油依托供应紧张支撑现货持续回暖，月间价差小幅回调不改基本面强势。后续重点跟踪南亚夏季发电采购落地、高硫炼厂开工变化及低硫外部套利货源到港节奏。

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