6月4日24时，国内成品油调价窗口将再度开启。据多家研究机构测算，依照国内成品油调价机制，当天对应成品油下调幅度在550元/吨左右，为年内第二次下跌。若本次价格下调，按70升的油箱来计算，私家车主加满一箱油将少花29元左右。

　　隆众资讯成品油分析师刘婷对证券时报记者表示，本轮调价周期内，国际原油价格先跌后涨，成品油大概率呈现下调趋势。从供应端来看，美伊近期和谈再次陷入僵局，双方低强度的军事摩擦时常出现，霍尔木兹海峡通航改善有限，中东产油国原油产量低位运行，供应缺口延续。需求方面，中东冲突持续拖累全球经济和原油消费，亚洲多国炼厂的开工负荷维持低位运行，市场机构对需求前景持有悲观态度。

　　卓创资讯成品油分析师曹莹莹表示，本轮计价周期以来，美伊和谈取得进展，一度接近达成和平协议，国际原油价格高位震荡后下跌。后期局势稍有反复，市场担忧情绪再生，原油价格反弹。但整体来看，本轮计价周期，国际原油价格均值环比下跌，国内参考的原油变化率持续处于负值范围运行。

　　据隆众资讯统计，今年以来，国内油价已经历十轮调整，为“八涨一跌一搁浅”的格局。国内汽、柴油价格较去年底分别累计上涨2580元/吨、2485元/吨。

　　霍尔木兹海峡被视作能源咽喉要道，当前海峡航运受阻问题仍在发酵，能源供应承压态势延续。

　　国际能源署（IEA）当地时间5月28日发布的《2026年世界能源投资报告》提到，由霍尔木兹海峡事实上关闭所引发的当前能源危机，正在改变市场对风险的认知，并推动各国进一步寻求能源和运输路线多元化。这场危机预计将对未来全球能源投资重点产生长期影响，尤其是在亚洲和中东地区。

　　国际能源署执行干事法提赫·比罗尔表示：“我们正处于世界有史以来最大规模的能源安全危机之中。我认为，这将重塑全球能源投资战略，类似于20世纪70年代石油危机后能源行业经历的重大变化。”他说，前能源生产国和消费国都在加快推进能源来源和运输路线多元化，包括建设新的输油管道和供应基础设施，同时更多转向本国可获得的能源资源。

　　高盛集团近期的一份报告提到，油价正面临双向风险。一方面，地缘冲突导致中东地区石油供应减少；另一方面，全球石油需求也出现下滑。这两方面因素相互作用，共同影响着油价走势。

　　中信建投证券认为，从短期来看，霍尔木兹海峡已关闭数周，更多油井被迫关停，而长时间关停将导致部分产能永久损失。从长期来看，在低资本开支的背景下，美国库存井和新钻井数量屡创新低，这意味着美国原油高产量难以为继，未来剩余供给和定价权有望掌握在中东手中。此前市场过分乐观估计中东战事的结束进度，而现实世界矛盾越发显著，市场开始逐渐定价远期油价的上行，同样需要关注潜在的通胀风险。