5月受成本支撑及库存去化带动，热卷均价环比上涨3.48%，现货震荡趋强。步入6月传统淡季，尽管钢厂检修增加，但前期增产导致供应压力犹存，叠加下游需求走弱及商家低库存操作，市场供需双弱格局显现，预计价格重心将震荡下移。

　　五月热卷价格走势分析

　　五月份热卷价格震荡趋强，截止到5月28日热卷全国均价为3388元/吨，较4月28日价格上涨29.5元/吨，月均值为3431.7元/吨，较4月份均值上涨115.5元/吨涨幅3.48%。本月价格上涨主要由于成本上行支撑，社会库存持续去化，商家库存压力减缓，叠加期货受原油上行带动出现共振上涨。在基本面好转以及期货上行的带动下，现货市场价格上行。

　　六月份热卷供需双弱

　　6月来看，热轧板卷检修损失量预计在367.2万吨，环比5月增加42.54万吨，检修区域仍旧集中在华东、华北等主产地，6月份为传统的消费淡季，生产企业检修减产增加，另外山西及山东区域存在转产的情况，生产企业钢水向建材转移。6月份计划检修减产企业为23家，其中华东地区以14家企业，影响204.25万吨为检修最多的区域。

　　热轧板卷社会库存延续去库。最新数据来看，热轧板卷最新一期库存水平为347.66万吨，环比上月下降4.96%，同比高17.74%。本月社会库存依旧下降趋势，降速与去年基本同步，但库存同比依旧较高，这与本年产量增加有直接关系，5月份为热轧板卷产量预计为3012.85万吨，环比上月提升5.48%，同比增加6.77%。热轧板卷产量增势显著，为2026年以来月产量首次突破3000万吨大关。由此可以看出，供需双增，并且增幅相对较为一致。短期看6月份淡季预期之下，贸易商维持低库存操作意愿较高。

　　热轧板卷下游产品主要为冷轧板卷，5月份热轧及冷轧产量均呈现增加趋势，随着冷轧产量的增加，一定程度上支撑了热轧产量增长。6月份冷轧与热轧趋势一致，趋势基本一致，冷轧6月份产量预计降幅有限，但其他终端需求受高温、阴雨等影响，需求降幅或偏大，对热卷价格产生一定的压制。

　　六月份热卷或呈现震荡偏弱走势

　　6月来看，热轧板卷价格或震荡下行，价格重心下移，具体来看，首先供应方面，6月份预期检修增加，预计产量回落至2970.31万吨，由于5月份的产量增加，就算6月份回落，其产量依旧较高；其次社会库存，随着淡季临近，商家维持低库存操作，叠加目前库存高于去年同期，市场心态依旧偏弱；第三下游需求，6月份冷轧及其他下游需求或有所下降，目前来看冷轧下降幅度或有限，其他下游或降幅略大。综合分析来看，6月份供需双弱，由于5月份增产，6月份供应压力仍在，叠加贸易商的低库存操作，预期价格或震荡偏弱走势。

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