市场冲高回落，创业板指此前一度涨近4%，深成指盘中涨超2%。

　　盘面上，电力板块反复活跃，广西能源、豫能控股等涨停。煤炭板块午后走强，郑州煤电、大有能源双双3连板。CPO概念盘中拉升，源杰科技涨超15%创历史新高。光纤概念反复走强，亨通光电2连板，长飞光纤触及涨停。芯片产业链表现活跃，华特气体20CM涨停。下跌方面，互联金融概念震荡调整。

　　截至收盘，沪指涨0.22%，深成指涨0.73%，创业板指涨1.65%。市场热点快速轮动，全市场超3700只个股下跌。沪深两市成交额3.13万亿，较上一个交易日放量3373亿。

　　01.科技股飙涨！创业板指刷新历史新高

　　今日A股震荡走高，午后涨幅出现回落。盘中，市场再度见证历史性一幕——创业板指涨近4%，一度突破4200点刷新历史新高。最近一年，创业板指数已经成功翻倍，区间涨幅达到了110%。

　　热点方向看，硬科技方向仍是市场主线，科技股持续飙涨，A股前十大高价股中仅余贵州茅台一只主板股，其余9只均属于双创板块。其中，联讯仪器突破2000元/股，成为近20年来继贵州茅台之后，第二只站上2000元的A股。

　　具体方向上，AI硬件方向延续强势，CPO、PCB、光纤、超硬材料等方向再度涨幅居前。此外，芯片产业同样展开反弹，先进封装、存储芯片等细分也表现亮眼。

　　市场重新聚焦光通信产业链，与美股光通信龙头Marvell(迈威尔科技)有较大关联，隔夜Marvell涨超32%。消息面上，在Computex2026电脑展期间，英伟达CEO黄仁勋在与Marvell CEO马特墨菲的对话中表示，Marvell将成为下一家市值达万亿美元的公司。

　　对于科技方向，招商策略研报称，基于供给端、需求端两个维度、六项指标对行业进行周期阶段定位：光通信与芯片产业链当前处于典型的繁荣期。核心逻辑是AI算力需求的爆发式增长驱动供需格局持续紧张，需求订单饱满；供给产能加速扩张，企业当前满负荷生产，部分订单产能排至2027甚至2028年；量价共振驱动相关行业盈利水平持续提升。典型行业如通信网络设备及器件、数字芯片设计、集成电路封测、印制电路板、分立器件等。

　　不过要注意的是，科技权重吸筹带来存量资金挤出效应依旧存在，今日个股依旧是跌多涨少，逾3700股飘绿。机构认为，市场还是以结构性行情看待为宜，建议投资者保持耐心，以均衡配置应对震荡轮动，围绕核心主线赛道寻找轮动机会。

　　02.超越美国国债！黄金实现历史性超越

　　权益市场行情变幻的同时，全球资产配置也发生巨变——黄金替代美元成全球官方储备第一大资产。

　　欧洲中央银行2日发布报告称，截至2025年年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，超越美国国债，成为全球官方储备第一大资产。

　　报告指出，美国国债在全球官方储备资产中占比降至22%，其他以美元计价的储备资产占比为20%，欧元储备资产占比为15%。

　　报告认为，黄金储备占比的大幅提升首先归因于估值效应。得益于国际金价在2024、2025年连续井喷式上涨，黄金资产价值水涨船高，从而在全球官方储备中取得更大份额。

　　 Wind数据显示，2024年至2025年，现货黄金价格累计涨超109%，进入2026年，黄金价格继续冲高，并在1月冲高至5598.75美元/盎司。不过，随着美伊战争爆发，国际油价大幅飙涨，加剧美国通胀，推升美联储加息预期后，黄金在高位出现回调，近一个月在4500美元/盎司左右波动。

　　此外，报告所列调查数据显示，尽管金价处于历史高位，2025年各国央行的黄金购买量仍维持在较高水平。欧洲央行表示，在地缘政治风险上升之际，各国央行购买黄金增强其资产负债表韧性，不仅是为实现资产多元化，也是为了对冲地缘政治风险。

　　03.A股指数层面仍有进一步上行空间

　　最后，回到A股行情上来。

　　对于A股短期走势，尚艺基金总经理王峥认为，短期内A股大概率延续“指数温和震荡、板块轮动加速”格局。6月解禁压力大增和大型IPO的资金虹吸效应可能加剧短期波动，科技板块内部的恐高情绪尚未完全消化，盘面或继续呈现主线内部高低切换、高位震荡的特征。

　　对于科技股走势，格上基金研究员毕梦姌表示，暂不建议进行简单的边涨边撤。对有业绩支撑、处于产业链核心环节的科技龙头，可持有为主、逢高适度减仓，保留核心仓位。对纯概念炒作、缺乏基本面支撑的高位题材股，则应坚决减持，规避回调风险。

　　往后看，恒生前海基金经理胡启聪判断，在市场环境稳定、资金交投活跃度较高的背景下，指数层面仍有进一步上行空间。海外方面，中东地缘风险对A股的冲击已明显降温，若美联储政策不确定性消退，市场焦点将重回国内盈利主线。后续仍需密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

　　具体配置方向上，富荣基金指出，对于产业趋势确定、竞争格局清晰、未来一到两年景气路径明确的细分领域龙头，当前回调恰恰是逢低布局的良机。行业配置上建议关注两大主线：一是成长主线，重点关注AI算力与应用、半导体等方向；二是能源主线，聚焦新能源替代相关的投资机会。