【盘面信息】焦煤期货高位震荡。

　　【信息整理】近日，国家矿山安全监察局陕西局对神木市孙家岔镇【朱概塔煤矿】进行安全检查时，查出该矿存在一条重大事故隐患。依据《煤矿安全生产条例》之规定，国家矿山安全监察局陕西局责令神木市孙家岔镇朱概塔煤矿停产整顿7日。

　　【南华观点】5月 30 日国务院部署安全会议后，山西省同步启动专项行动，安监优先级显著高于保供政策，供给收缩的量、持续时间都超市场预期。受此前矿难影响，山西停产产能虽从 1.4 亿吨回落至约 9800 万吨，但仍有 1 亿吨产能已停产超一周，部分矿山已开始遣散劳务派遣人员，即便后续复产，也难以恢复至事故前的产量水平，三四季度产量预期已下调至接近去年同期。目前山西仍有 113 座煤矿未复产，涉及产能 1.25 亿吨，日影响原煤产量约 32.8 万吨，叠加澳煤进口窗口尚未完全打开，短期供应偏紧的格局难以根本扭转。

　　需求端刚需支撑强劲，铁水产量维持高位，对焦煤形成直接支撑。同时焦煤上游库存处于近年同期低位，现货涨幅持续，盘面被动拉涨，基差大幅走强进一步推动期价修复。此外，焦炭第五轮提涨落地、六轮提涨预期强烈，产业链价格传导顺畅，焦炭跟随焦煤的上涨预期，也强化了市场对焦煤的看涨情绪。当前盘面仍贴水现货，在供应收缩、库存低位与需求刚性的共同推动下，预计焦煤价格强势上涨，月差走正套。

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