【盘面回顾】隔夜Comex铜收于6.67美元/磅，涨1.91%；LME铜收于13983.5美元/吨，涨1.1%。沪铜主力最新报价收于107100元/吨，涨1.05%；国际铜收于95200元/吨，涨1.19%。主力收盘后基差为-830元/吨，较上一交易日跌860元/吨，基差率为-0.78%。沪伦比7.68，前值7.69。

　　【产业信息】1、上期所铜期货注册仓单98629吨，较前一日减少914吨； LME铜库存384250吨，较前一日减少1800吨；LME铜注册仓单265175吨，较前一日减少1700吨，注销仓单119075吨。COMEX铜库存642098吨，环比增加1917吨。

　　2、昨日现货市场成交一般，月初需求虽有所回温但在高绝对价限制下消费量相对一般，持货商虽有挺价意愿但难敌下游低价接货意愿，盘中现货报价下调后消费相对稍好。上海金属网1#电解铜报价105540-106040元/吨，均价105790元/吨，较上交易日上涨1080元/吨，对2606合约报贴100-平水/吨。截止收盘，升水铜报贴30-平水/吨，平水铜报贴130-贴100元/吨，湿法铜报贴180-贴160元/吨，非注册铜报贴260-贴220元/吨。

　　3、据报道，白宫称特朗普总统通过征收进口铝、钢和铜的关税，保护了美国的国家安全、重要行业的经济韧性以及美国家庭、社区和企业的财务状况免受低价外国进口商品的威胁。美国各地同步推进铝、铜冶炼领域新增投资。今年早些时候，世纪铝业(Century Aluminum)与阿联酋环球铝业(Emirates Global Aluminum)宣布组建合资企业，将在俄克拉荷马州建设美国数十年来首座新建铝冶炼厂。海兰铜业 (Highland Copper)、艾芬豪电气(Ivanhoe Electric)、力拓(Rio Tinto)、维兰德(Wieland)等企业正扩建美国本土铜矿开采、冶炼及深加工产能。

　　4、伊朗媒体2日报道称，霍尔木兹海峡船舶通行许可申请系统已全面开放，全球船东和船长可在全天24小时任何时段提交通行申请。据报道，船方可通过管理机构设立的电子系统提交霍尔木兹海峡通航申请。审核通过后，船舶将获得通行许可。

　　5、乘联分会数据显示，2026年5月，国内车企新能源乘用车预估批售量达136万辆，同比、环比均上涨超11%，实现同环比双位数增长，新能源板块复苏态势初步显现。受霍尔木兹海峡通航受阻影响，国内成品油零售价迎来两轮上调，累计上调幅度接近400元/吨，燃油用车成本显著抬升，压制传统燃油车消费需求，车市大盘整体承压偏弱，新能源车成为市场的核心增长亮点。

　　【南华观点】昨日午后铜价涨幅进一步扩大，盘中两次拉升后铜价维持106500上下窄幅波动。夜盘再次上涨后于107000-107500区间波动。我们认为沪铜价格上涨主要是受到预期强推动影响，一是受算力金属概念火热推动，需求预期推动金属价格溢价提升；二是市场利多资讯卷土重来，沪锡等品种强势上涨带动有色金属板块整体风险偏好提升；三是当前向上阻力小，突破关键压力区间后，上涨或有加速。技术面看，若量能放大，有望试探前期提示压力区间上沿，建议投资者顺势操作。

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