最近鸡蛋一定是所有上涨品种中表现最亮眼的，在六月的第一个交易日直接跳空涨停，继续创下2个月以来的新高。但这种涨势可能与大家日常生活的体感不符，所以有朋友看到这么高的价格会忍不住想去摸顶。我在这里还是要劝大家慎重，因为本次蛋价的上涨已经不单纯是短期情绪驱动了，而是存栏偏紧、库存低位运行加资金共同推动的，甚至未来还有一个利多因素未被交易。

　　这次上涨的核心在于供应端产能的断档。导火索的源头是去年下半年起鸡蛋养殖户持续亏损，于是开始主动淘汰老鸡，那么按照养殖周期来推算的话，就会导致今年二季度的鸡蛋偏紧。具体数据来看，据卓创资讯，5月全国在产蛋鸡存栏量为11.89亿羽，环比下降0.8%，同比下降2.3%，已连续两个月环比回落，且处于近三年同期偏低水平。同时，当前在产蛋鸡结构中，450日龄以上的老鸡占比偏高，随着高温天气持续，老鸡淘汰速度加快，淘鸡出栏量环比明显增加。新开产不足、老鸡淘汰加速，存栏进一步收紧是大概率事件。

　　库存端也印证了供应偏紧的现实。据Mysteel数据显示，截至5月29日，生产环节库存可用天数只有0.6天，流通环节0.73天，都处在历史极低水平。而大家也都清楚，低库存会放大价格向上的弹性，再加上农产品交割大多情况下不利于空头，因此也为逼仓创造了条件，这也是资金在本轮持续上涨中起到的作用。

　　需求端看，当前仍处传统消费淡季，短期有端午备货可支撑，但节后终端走货速度会有所放缓，这是这个月盘面可能面临回调压力的主要来源。但把时间轴拉长，中秋与国庆双节才是鸡蛋年内最大的需求高峰。每年8至9月是食品加工企业集中备货生产月饼的高峰期，鸡蛋作为主要原料，采购量将显著放大。届时供应端产蛋率仍被高温压制，而需求端集中放量，供需缺口可能会再次被放大。

　　总结来看，鸡蛋近月的支撑来自供应偏紧和库存低位，中期的向上驱动来自中秋旺季的需求放量。短期可能会有端午后需求回落带来的阶段性回调，但在存栏和库存双重支撑下，回调深度预计有限，不建议逆势摸顶。待回调情绪充分释放后，继续把握三季度旺季做多的布局窗口。

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