【盘面回顾】BZ2607夜盘收于7414（-94）；EB2607夜盘收于8652（-98）

　　上周末，美伊谈判迎来利好消息，市场对美伊和谈前景景持乐观态度，本周油价低开后偏弱运行，纯苯，苯乙烯跟随成本端大幅下跌。

　　品种自身基本面来看，供应端：国内石油苯开工率已至近5年的低位，且近月纯苯检修损失量仍高，纯苯国产、进口供应双减，主港库存持续去化，6月纯苯仍是去库格局。苯乙烯方面进入5月国内检修量明显增加，短期由于利润等原因还有多套装置出现计划外的减停产，苯乙烯供应收缩兑现，然而从当前的检修计划看，苯乙烯的检修最高峰就在5月，6月中旬几套检修大装置将要回归，苯乙烯供应逐渐宽松。需求端：作为纯苯最大下游，苯乙烯开工下降对纯苯需求形成利空且5月纯苯的非苯乙烯下游开工也在下滑，需求负反馈明显。苯乙烯下游3S即将进入需求淡季，终端白电排产继续下修，预计刚需支撑为主。由于需求疲软，本周纯苯、苯乙烯绝对价格下跌的过程中，下游多持观望态度，采购谨慎。短期纯苯、苯乙烯均处于供需双弱的状态，相对而言纯苯的基本面支撑更强一些。后续注意关注霍尔木兹海峡通航情况，下游补库意向以及高温天气装置的意外变动。

　　lpg: FEI贴水走弱，盘面震荡偏弱

　　【盘面动态】LPG主力合约PG2607日盘收于5523（-21），夜盘收于5487（-57），07-08月差143（-7）；FEI M1收于769美元/吨（+0），CP M1收于750美元/吨（-2），MB M1收于0.83美元/加仑（-0.01）。

　　【现货反馈】宁波6110（+0），上海6050（+0），南京6500（-100），山东淄博5970（-160），最便宜交割品价格5800（-50）

　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率66.31%（-0.59%），独立炼厂开工率54.70%（-2.18%），国内液化气外卖量47.99万吨（+0.70），到港量43.8万吨（+14.4）。需求端，PDH本期开工率58.41%（+2.91%）；MTBE端本期开工率56.15%（-0.38%）；烷基化端开工率28.55%（+0.70%）。库存端，炼厂库容率26.48%（+0.44%），港口库存195.34万吨（+9.89）。

　　【南华观点】周末美伊协议未在预期窗口落地，但霍尔木兹通行量较前期有所回升，地缘溢价进一步回吐。到港量环比大增14.4万吨，叠加华东进口利润转正至503元/吨，未来进口压力持续；港口库存加速累库9.9万吨。PDH开工率回升但利润仍深度亏损（-363元/吨）。地缘驱动钝化后，盘面定价权重回归自身基本面，呈现"成本端原油震荡回落+供应压力增加+需求支撑不足"的偏弱格局。单边区间震荡偏弱，逢高可考虑卖深虚call。

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