周四，ICE美棉上涨1.02%，报收79.46美分/磅，郑棉主力合约环比上涨0.28%，报收16165元/吨，主力合约持仓环比增加1160手至66.99万手，棉花3128B现货价格指数17235元/吨，较前一日下降30元/吨。国际市场方面，近期美伊消息较多，原油价格其美元指数振幅较大。后续宏观及美国天气情况需要持续关注。国内市场方面， 2026-2028年新疆地区棉花补贴目标价格仍维持在18600元/吨不变，以固定产量510万吨进行补贴，消息基本符合市场预期，郑棉依旧维持震荡运行。展望未来，储备棉动态需要重点关注，目前市场上对于消息面已有一定体现，若后续消息落地数量低于预期对于棉价则有一定支撑。综合来看，2026/27年度中国以及全球棉花库销比预计同比下降的格局并没有发生转变，我们认为短期棉价下方空间有限，价格有支撑，上方高度同样需要谨慎乐观。

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