北京时间5月29日，美元兑加元(USD/CAD)延续强势反弹行情，盘中最高触及1.3867，刷新近期高点。根据最新数据，100美元可兑换约137.80加元。自5月以来，该货币对以近乎固定的斜率稳步上行，累计涨幅已接近2%。当前汇价的持续走高，主要受美加两国货币政策预期分化、显著的利率差异以及即将出炉的美国重磅经济数据共同驱动。

　　美加政策分化加剧，利差逻辑持续主导

　　当前支撑美元兑加元上行的核心基本面逻辑，在于两国央行政策立场的显著分化。从经济数据来看，美加两国呈现“美稳加弱”的就业态势与“美升加降”的核心通胀表现。美国劳动力市场表现平稳，核心CPI年内呈现上行态势；而加拿大失业率年内持续攀升，核心通胀则相对下行。

　　在此背景下，美联储4月FOMC会议整体偏向鹰派立场，强调若通胀持续高于2%可能进一步收紧政策。反观加拿大央行，4月会议则呈现中性偏鸽立场，维持当前政策利率水平以支持经济调整。目前，美国基准利率维持在3.75%左右，而加拿大央行为2.25%；在10年期国债收益率方面，美国(约4.5%)也远高于加拿大(约3.4%)。这种超过1%的显著利差，使得美元资产对全球资本具有极强的吸引力。

　　贸易谈判变数与油价支撑形成多空博弈

　　除了利差因素，美墨加协定(USMCA)的续签谈判也为加元蒙上阴影。根据规定，三国需在2026年7月1日前就是否续签作出决定。然而，美加双方在乳制品、钢铁关税及数字服务税等问题上分歧巨大，至今尚未安排正式谈判。加拿大央行已明确表示，若美国实施重大新贸易限制，可能进一步降息以支持经济，这种不确定性持续打压加元需求。

　　不过，作为典型的商品货币，国际油价的反弹为加元提供了部分底部支撑。近期中东地缘局势的反复波动，推动WTI原油重新站上89美元附近。高企的油价在一定程度上改善了加拿大的能源出口收入，限制了加元的跌幅。

　　市场展望：聚焦美国PCE数据与1.39关口

　　进入欧盘时段，全球投资者的目光高度聚焦于今晚20:30公布的美国4月PCE(个人消费支出)物价指数及GDP初值数据。市场预计美国核心PCE年率可能升至3.3%。若数据继续高于预期，将进一步延长市场对美联储高利率持续时间的定价，美元兑加元有望顺势突破上方阻力，打开新的上涨空间；反之，若数据不及预期，汇价短线可能面临技术性回调的需求。

　　从技术面来看，美元兑加元近期的反弹已站稳在多条主要均线之上，MACD与RSI指标形成技术共振，显示短期多头动能依然占据主导。上方关键阻力位集中在1.3860及1.3920区域，若能实现有效突破，汇价或将进一步测试1.4000整数关口；下方支撑则需关注1.3760与1.3700一线。在当前多空博弈加剧的背景下，投资者需警惕晚间数据发布前后的汇率剧烈波动。