普通的 Level-1 行情只能提供每 3 秒一次的成交汇总和买卖五档的挂单信息，这些信息已经被市场充分消化，很难从中获得超额收益。

而 Level-2 行情提供了更加精细、更加实时的盘口数据，包括逐笔成交、逐笔委托、买卖十档挂单、委托队列等，能够让你看到市场的微观结构，看穿主力的交易意图，从而获得超额收益。

QMT 是目前国内少数支持完整 Level-2 行情数据的量化平台之一，它提供了毫秒级的 Level-2 行情数据，并且支持在策略中直接调用这些数据进行分析和交易。

对于短线交易者和量化投资者来说，Level-2 行情已经成为了必不可少的工具。

Level-2 行情的三大核心数据

1. 逐笔成交数据
   逐笔成交数据是 Level-2 行情最核心的数据之一。它记录了每一笔成交的详细信息，包括成交时间、成交价格、成交数量、买卖方向等。与普通行情的 3 秒成交汇总不同，逐笔成交数据能够让你看到每一笔交易的真实情况，分辨出哪些是主力的大单，哪些是散户的小单。

通过分析逐笔成交数据，你可以：

• 识别主力资金流向：统计一段时间内的大单买入和卖出数量，判断主力资金是在流入还是流出。
• 过滤虚假交易信号：普通行情显示的大单买入，可能是很多小单卖出汇总而成的虚假信号。而逐笔成交数据能够让你分辨出真正的大单，过滤掉这些虚假信号。
• 分析市场情绪：通过分析成交的活跃度、大单的占比等，判断市场的情绪是乐观还是悲观。

逐笔委托数据
逐笔委托数据记录了每一笔委托的详细信息，包括委托时间、委托价格、委托数量、买卖方向、委托状态等。它能够让你看到市场上所有的委托订单，而不仅仅是已经成交的订单。

通过分析逐笔委托数据，你可以：

• 识别主力挂单意图：观察主力的挂单和撤单行为，判断主力是在真的买入还是在制造虚假的支撑或压力。
• 预测价格走势：通过分析买卖盘的委托数量和价格分布，预测短期的价格走势。
• 优化下单价格：根据盘口的委托情况，选择最优的下单价格，减少滑点损失。

买卖十档与委托队列

普通行情只能看到买卖五档的挂单信息，而 Level-2 行情能够看到买卖十档的挂单信息，并且还能看到每一档的委托队列，也就是每一档的挂单是由多少个订单组成的，每个订单的数量是多少。

通过分析买卖十档和委托队列，你可以：

• 判断支撑和压力位：如果买一位置有大量的挂单，说明这个位置有较强的支撑；如果卖一位置有大量的挂单，说明这个位置有较强的压力。
• 识别虚假挂单：如果某一档的挂单量很大，但都是由很多小单组成的，说明这可能是主力故意制造的虚假支撑或压力，随时可能撤单。
• 分析市场深度：通过分析买卖十档的挂单总量，判断市场的深度和流动性。

QMT Level-2 行情的实盘策略应用

1. 大单追踪策略：监控全市场的逐笔成交数据，当某只股票出现连续的大额主动买单时，说明主力资金正在进场，跟随买入；当出现连续的大额主动卖单时，说明主力资金正在离场，跟随卖出。
2. 订单簿失衡策略：计算买卖盘的委托量失衡度，当买盘的委托量远大于卖盘的委托量时，说明短期上涨概率大，买入；当卖盘的委托量远大于买盘的委托量时，说明短期下跌概率大，卖出。
3. 虚假挂单识别策略：监控盘口的挂单和撤单行为，当某只股票在买一位置挂出大量买单，但很快又撤单，说明这是主力在诱多，避免买入；当在卖一位置挂出大量卖单，但很快又撤单，说明这是主力在诱空，避免卖出。
4. 盘口异动策略：监控盘口的异动情况，当某只股票在短时间内出现大量的成交，并且价格快速上涨或下跌时，及时跟进，捕捉短期的波动收益。

根据实盘统计，使用 Level-2 行情数据的策略，平均胜率比使用普通行情数据的策略高出 15%-20%，年化收益率高出 10%-15%。

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风险提示：Level-2 行情仅作为交易参考，不保证盈利。量化交易存在市场风险、策略失效风险等。本内容仅为投资者教育目的，不构成任何投资建议。

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