【盘面信息】焦煤期货小幅震荡反弹。

　　【信息整理】1.蒙古口岸通关车数超1700，创近期新高 2.国内市场炼焦煤偏强运行。供应方面，今日有部分自查完毕的矿点恢复生产，但主产区多数煤矿仍在开展安全检查工作，短期内焦煤供应偏紧的格局难以改变。煤价偏强上行，部分骨架煤种涨幅在100元/吨左右，市场看涨情绪升温，下游刚需节奏和中间环节的投机采买积极性也有提升。需求方面，今日焦炭第四轮提涨全面落地，叠加钢厂高炉日均铁水产量维持高位，焦煤刚需支撑依然较强。综合来看，短期焦煤基本面边际转强，预计炼焦煤市场将延续偏强运行，后续需要关注煤矿安全检查的实际持续时间与复产进度。

　　【南华观点】事故前，煤炭供需处于相对宽松状态，焦煤焦炭市场由空方主导，盘面贴水估值偏低位。目前的期货涨价还处于追赶现货的收贴水阶段。短期价格受事故冲击，且该事故严重程度较近年案例明显偏强，国务院调查组进驻彻查，预计短期停产和安监力度加大会使得产量下滑幅度偏大，价格或由供应端主导偏强运行。中期需关注安监持续时长及影响范围，从过往事故调查情况来看，因违规违法行为导致的事故，后续安监力度偏强，调查用时较长，影响范围目前已涉及多个省市。此外，进口蒙煤通关仍维持高位，高价能否增加海煤的供应，澳煤进口价也作为价格上方参考。长期角度需煤矿安全成本增加，煤矿合规成本抬升，整体生产效率下降，将整体抬升煤炭的生产成本。市场情绪不佳，预计向上动能不足，但价格下方有供给缺口支撑。

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