01

　　1、5月27日伊朗披露的美伊谅解备忘录初步文件引发市场震动，核心条款为美解除海上封锁并撤军，伊朗一个月内恢复霍尔木兹海峡商业通航，60天内争取联合国决议背书。由此国际油价重挫，但伊朗强调核查未完成前不行动，且海峡复航需清障与协调，短期难恢复战前运输量。美伊博弈仍存不确定性，短期关注谈判进展与核查时间表，中期警惕协议破裂触发供应风险，不宜过度追涨杀跌。

　　2、受山西煤矿事故影响，焦煤短期迎来强支撑，区域大批矿井停工自查，炼焦煤现货供给阶段性收紧，稀缺主焦煤溢价走高，期货盘面走出近月大涨、远月回落的分化行情。中长期维度，安全整治属于阶段性政策，后续停产煤矿将有序复工，叠加蒙煤进口增量对冲本土减量；下游步入传统淡季，钢厂铁水逐步回落，对焦煤刚需持续减弱，供需重回宽松格局，远月合约承压运行。

　　每日一图：中国PTA日度负荷

　　图表解读：PTA日度生产负荷仍然处于低位，若短期内无法有效提升供应，近月合约仍然受现货支撑。

　　数据来源：

　　想要

　　02

　　玻璃【空头减仓】：玻璃减仓式反弹，显示反弹动能不足，主要是空头获利了结与低位短线资金试探，技术面看并非趋势性反转。基本面压制未改，库存仍然处于近几年同期较高水平，下游需求弱，深加工订单偏少、供给边际回升，叠加南方梅雨季临近，反弹空间或受限。

　　焦煤【近月支撑】因山西煤矿矿难引发周边煤矿停产检查，供应收缩带动市场预期短期供应偏紧，焦煤走强，但是下游钢厂需求疲软、铁水产量将临季节性回落，市场倾向于停产检查为阶段性；短期可能有供给缺口，而中期复产和蒙煤进口增量对冲，叠加需求淡季，可能会限制价格高度。后续关注停产范围与复产进度，警惕冲高回落风险。

　　PVC【低位震荡】：PVC的电石法占比较高，焦煤涨价带动兰炭、电石成本抬升；供应端近期新增检修。但基本面压制未改，一方面库存仍偏高，下游开工因南方梅雨季环比回落的预期，盘面呈减仓反弹特征，资金追涨意愿弱，短期仍区间震荡，警惕反弹后回落风险。

　　鸡蛋【高位震荡】：4月在产蛋鸡存栏12.97亿只，夏季高温致产蛋率下滑，鸡蛋供应季节性回落的预期，叠加端午备货启动、流通环节库存仅0.87天处低位，货源缓冲空间小。06合约即将进入交割月，明显贴水现货而补涨。主力合约07也被推升，鸡蛋短期走势依旧趋强。短期关注备货进度与淘汰鸡出栏，中期需警惕新开产蛋鸡增量带来的供应压力。

　　PTA【支撑反弹】：供应端装置检修集中，开工率有所下降，社会库存处于同期偏低水平；加工费有所修复，企业挺价意愿增强。下游聚酯负荷维持高位，刚需支撑现货基差走强。短期盘面由检修去库逻辑主导，原油波动影响弱化，价格偏震荡的判断，关注装置复产节奏与原油地缘新变量。

　　03

　　美伊局势：

　　1）白宫官方账号“快速反应47”：伊朗媒体发布的谅解备忘录内容完全是捏造的。

　　2）特朗普：伊朗即使放弃高浓缩铀也无法获得解除制裁。

　　3）特朗普：对美伊协议仍不满意，不松制裁并拒绝海峡控制权；我不在乎中期选举；阿曼不守规矩会被炸飞；没有任何国家能够控制霍尔木兹海峡，美国将进行监管；美国将继续控制伊朗的资产。

　　4）伊朗阿巴斯港发生爆炸，防空系统启动数分钟。

　　5）美官员：美军对伊朗军事基地实施新打击。