最近苯乙烯连续下挫，直接跌破前期重要支撑位。此前一波上涨行情让不少人觉得牛市还在，那么苯乙烯是牛市中的回调，还是真的转熊了？我有一个专注于交易交流的圈子，会实时跟进行情变化。

　　先看供应端，苯乙烯下跌的主要因果是供应压力加大。国内总产能已经突破2000万吨大关。虽然开工率没有拉满，但产量绝对值在增加。并且前期检修的装置近期集中复产，供应从偏紧快速转为宽松。

　　再看原料端，纯苯是苯乙烯上游原料，成本占比超过70%。最近纯苯价格走弱，对苯乙烯的成本支撑在松动。一方面，原油价格震荡偏弱，石脑油价格跟随下行，纯苯的原料成本在下降。另一方面，国内纯苯港口库存持续累积，供应相对充裕，纯苯现货价格承压。苯乙烯的成本线跟着下移。

　　需求端，苯乙烯的三大下游是PS、EPS和ABS。PS这边，家电行业进入传统淡季，PS的需求边际转弱。EPS方面，房地产市场持续低迷，新开工面积大幅下滑，EPS的终端消费远不及往年同期。ABS方面，消费电子和汽车行业的需求恢复缓慢，ABS的开工率持续走低。三大下游同时疲软，去库进程被打断，库存开始重新累积。

　　库存端，此前苯乙烯的上涨行情，主要是因为持续去库，港口库存和厂库库存都在下降。但最近两周，港口库存开始回升，厂库因为下游采购放缓也在累积。如果库存累积的趋势延续，价格反弹的阻力会越来越大。

　　总之，我认为苯乙烯的供需格局已经转向宽松，加之成本支撑松动，导致了这轮破位下跌。当前来看，短期下降趋势比较明显，操作上，反弹到压力位附近可以轻仓试空，后续我会在圈子里持续跟踪苯乙烯的变化。

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