消息面

　　5月25日，热卷前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓158.06万手，空单持仓145.60万手，多空比1.09。净持仓为12.46万手，相较上日减少4.03万手。

　　2026年5月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1877万吨，环比上一旬增加189万吨，增长11.2%；比年初增加463万吨，增长32.8%；比上月同旬增加14万吨，增长0.8%；比去年同旬增加242万吨，增长14.8%，比前年同旬增加194万吨，增长11.5%。

　　2026年5月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2096万吨，平均日产209.6万吨，日产环比下降0.7%；生铁1879万吨，平均日产187.9万吨，日产环比下降0.9%；钢材2007万吨，平均日产200.7万吨，日产环比增长3.3%。

　　机构观点

　　国都期货：

　　基本面，热卷供应回升但需求韧性尚存，厂库持稳于低位，供需处于弱平衡状态。相较于建材的明显转弱，热卷表现相对稳健。短期价格将震荡偏弱运行，向下受成本及低库存支撑，向上受制于供应回升及整体淡季氛围。建议投资者以震荡思路对待，不宜追涨杀跌。

　　瑞达期货：

　　宏观面，美国中央司令部发言人蒂姆.霍金斯上尉表示，美军25日在伊朗南部实施了自卫打击，旨在保护美方部队免受伊朗军队构成的威胁。供需情况，热卷周度产量小幅上调，产能利用率升至76.5%76.5%，表观需求回落，库存提升。整体上，短期焦煤因安全生产事故，供应收缩预期对钢材有支撑作用，但热卷下游需求韧性减弱，行情或有反复。技术上，HC2610合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA反弹承压。观点参考，短线交易，注意风险控制。