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　　如果说昨日的市场是分化的，今日市场就表现的非常惨淡了，供应端的扰动显然在走弱。在上周五的晚评中，我们重点提及了从5月12日起资金正在大举流出商品市场。尽管后续出现了山西矿难、几内亚铝土矿调控新规、智利地震等事件，但市场表现出更多的情绪大于效果，近期全国多地遭遇暴雨侵袭，工业品需求走弱现实压制商品价格。A股今日普跌，下跌中位数在2%-3%区间，低于指数下跌幅度，热门板块出现获利盘的了结引发全市场回落，不过尾盘半导体领衔的科技股再度出现了一定的承接盘。

　　今日A股市场普跌，创业板指数一度回吐3%，尾盘创业板走强带动股市回暖，今日下跌个股超4000家，市场成交量继续保持在3.2万亿，机构资金继续保持流入，主力、大户、散户资金再度大幅流出。亚洲市场面，韩国股市上涨2.5%左右、恒生指数、日经指数几乎平盘。商品市场今日表现弱势，焦煤触及涨停后震荡走弱，黑色板块多数品种回吐昨日涨幅后创周内新低，受几内亚铝土矿调控新规影响，氧化铝领涨商品，红枣进入天气炒作期午后异军突起连续两日上涨。受美伊局势趋势缓和影响，化工品整体走弱，苯乙烯、纯苯领跌商品。

　　每日一图：黑色板块市场资金流向（名义）

　　图表解读：山西矿难后市场资金一度回流黑色，但今日资金出现大量撤离，当前除农产品保持一定资金体量外，黑色、有色、能化、贵金属均出现持续数日的资金流出，资金流出的起始点集中在5月中旬前后。

　　数据来源：

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　　焦煤【回吐涨幅】：07合约的韧性明显强于09合约，远月合约承压更大，市场认为是短期供应干扰逻辑，尽管山西长治发生重大矿难，触发了区域安全监管升级，当地多座煤矿停产整顿。但是远月合约回落，意味着市场预期安全检查为阶段性措施，远期产能将逐步恢复，叠加下游钢厂需求淡季、铁水产量高位回落，中长期供需宽松预期压制远月价格。此外，铁矿、卷螺均以跌至周内最低价，需求端的影响已经超过供给端。

　　氧化铝【反弹承压】：主要是市场预期几内亚铝土矿计划6月正式发布调控新规，缩减铝土矿外销规模。几内亚2025年铝土矿出口同比大幅增长，本年度一季度出口增速再度提速，供给过剩致使矿价大幅下挫，当地矿业部门表示，限制出口意在平衡供需、抬升原料合理价位，该规划早已酝酿，政策落地预期直接推升铝产业链成本预期，但仍需注意国内极高库存，近月或有压力。

　　红枣【低开低走】：当前红枣进入花期，叠加较低的价格，市场开始季节性天气炒作。近期新疆红枣产区本周气温或迎来新一轮的攀升，高温导致落花风险明显增加。需要注意的是天气炒作本身就具有故事性，我们看看历史是否会重演。

　　碳酸锂【持续承压】：本轮碳酸锂的震荡走弱，伴随着持仓量快速减少，多头平仓下遭遇踩踏势回调。近期隐性库存流入市场，贸易圈税务合规整顿，部分中间商资金收紧，现货承接能力明显减弱。此外，海外矿山宣布复产及扩大厂库，压制近期碳酸锂价格。

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