行情表现

日内消息
　　1、上周中国47港铁矿石到港总量2604.6万吨，环比减少225.2万吨
　　5月18日-5月24日中国47港到港总量2604.6万吨，环比减少225.2万吨；中国45港到港总量2421.9万吨，环比减少277.4万吨；北方六港到港总量1278.2万吨，环比减少38.5万吨。(Mysteel)
　　2、本周全球铁矿石发运总量3802.4万吨，环比上周增加596.9万吨
　　2026年5月18日-5月24日Mysteel全球铁矿石发运总量3802.4万吨，环比增加596.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量3132.7万吨，环比增加559.6万吨。澳洲发运量2204.6万吨，环比增加341.6万吨，其中澳洲发往中国的量1853.1万吨，环比增加350.1万吨。巴西发运量928.1万吨，环比增加218.0万吨。(Mysteel)

品种基本面
　　5月22日铁矿石港口库存录得17114.72万吨，较上一交易日减少74.51万吨。

机构观点
　　南华期货：铁矿石：乐观溢价消除，下方空间有限
　　

　　【盘面信息】铁矿石期货主力价格偏弱震荡运行。

　　【信息整理】2026东南亚钢铁协会会议于新加坡召开，印尼钢铁工业协会执行主任哈里?瓦尔加内格拉在会上表示，印尼正通过推进国家钢铁下游化战略，降低对钢材进口的依赖，为本土钢铁企业创造发展空间。目前印尼已为相关钢铁项目拨付 19 万亿印尼盾（约合 10.7 亿美元）专项资金，用于补齐国内钢铁供应链短板，推动本土钢铁产业升级。印尼总统普拉博沃?苏比安托此前已明确表态，希望减少对成品钢材进口的依赖。东南亚钢铁协会秘书长指出，当前印尼钢铁行业进口渗透率高达 78.5%，其中中国钢材占据了绝大部分市场份额。中国产品的强势竞争，已对本土企业造成冲击，部分生产商被迫停产。

　　【南华观点】发运端，全球发运量环比增加，但与往年同期相比仍偏低，全年累计发运增加仍在走弱。其中巴西发运有显著环比增加，受天气干扰影响结束，但与往年同期比仍略偏低。非澳巴发运仍季节性偏高。运费仍维持在超季节性高位，对铁矿石价格仍是支撑项。

　　需求端，本期铁水环比上升，日均铁水超240万吨。按照后面的检修计划，预计铁水产量继续缓慢上升。钢厂利润环比有所见顶走弱。五大材产量超季节性上升，但表需走弱，使得库存压力边际略增加。热卷总库存走平，库存超季节性走弱。

　　库存端，港口库存环比小幅去库，去库速度与往年同期相比偏慢一点，因此库存的超季节性走平，基本面边际走的一般。

　　此外，估值端，铁矿持仓显著超季节性下降，铁矿石沉淀资金显著减少，疑似前期乐观预期资金撤离导致价格下跌。螺纹期货已经跌至谷电成本以下，且螺纹热卷基差饥皆有所走强，前期高估值溢价已经消除。

　　因此，总的来说，铁矿石基本面边际有所转弱，但目前市场价格下跌主要来自于市场预期的转弱，前期价格的乐观溢价已经去除，预计价格下方空间有限。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>