行情表现

日内消息
　　1、Vedanta一季度锌精矿产量增1%，Zinc Internationa降3%
　　 Vedanta发布2026第一季度报告，报告显示该季度Vedanta锌精矿金属产量36.4万吨，同比增加1%。其中Zinc India一季度锌矿产量为3.15万吨，同比增加2%，主要受益于矿石产量增加及品位提升；Zinc International一季度锌矿产量为4.9万吨，同比降低3%，主因入选品位下降及铅回收率降低，但被更高的磨矿处理量部分抵消。(SMM)
　　2、卓创资讯：海外矿端消息频出，锌价格支撑较强
　　近期海外锌矿消息频出，全球锌精矿供应收紧，受此影响，锌精矿加工费下调至历史低位，市场对于矿供应收紧的担忧升温，给到锌价较强支撑。尽管基本面供强需弱格局尚未改变，但原料收紧陆续传导至锌锭端，未来基本面格局或改善，价格或易涨难跌。(卓创资讯)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月25日上海0#锌锭现货价格报价24820.00元/吨，相较于期货主力价格（24875.00元/吨）贴水55.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锌震荡区间下等待低位机会
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪锌加权合约收于24866元/吨。其中成交量为16.75万手，持仓20.21万手。现货端，0#锌锭均价为24770元/吨，1#锌锭均价为24700元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，沪锌日内偏强震荡，夜盘小幅回落。上周加工费继续走弱，硫酸价格缺乏继续上行动力，可能短期会有小部分冶炼厂开始检修。因此沪锌整体基本面较一季度有所走强。且伦锌基本面过于强劲，低库存下供给收缩价格弹性极强带动沪锌上涨。短期国内供给仍处宽松，库存上依旧维持较高水位，且国内锌锭隐性库存预计仍较多。展望未来，短期跟随宏观与资金指引，自身基本面故事放大弹性。震荡为主，等待强支撑位做多。

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