中国棉花网专讯：最近一个月，国内外棉花价格经过快速上涨之后均出现一定程度的回落，价差整体变化不大。与此同时，国内纺织市场进入淡季，纺织企业继续逢低补库，而多数外棉品种继续到港，保税棉库存延续上升态势。据国家棉花市场监测系统汇总的数据，截至2026年5月中旬，青岛、南通和张家港的未通关外棉库存总量约52.8万吨，较4月下旬增加3.38万吨，为近两年来高点。

　　4月底以来，ICE棉花期货进一步冲高后受技术性卖盘和市场预期未能兑现的影响出现回调，同期国内棉花期货受外盘带动、淡季行情和政策预期的影响高位震荡回落，内外棉价差较上月略有收窄，但整体变化不大。截至2026年5月21日，国家棉花价格指数(B)较国际棉花指数(M)折人民币价格(1%关税)高2334元，较上月同期收窄230元左右，较M指数的滑准税人民币价格高2153元，较上月同期收窄150元左右，进口棉竞争力继续减弱。

　　最近一个月，在棉价持续高位、淡季需求下降、纺纱利润缩水、产销进度持续放缓等因素影响下，国内纺织企业的原料采购意愿明显下降，对原料采购态度谨慎，观望情绪明显上升。据国家棉花市场监测系统调查，截至2026年5月初，准备采购棉花的企业占40.4%，环比减少9.7个百分点，持观望态度的占55.2%，环比增加7.7个百分点，不打算采购棉花的企业占4.4%，环比增加2.0个百分点。

　　本月，青岛港各品种外棉库存普遍增加，库存增加的是巴西棉、美棉、西非棉、印度棉、土耳其棉、墨西哥棉和苏丹棉，澳棉和中亚棉库存下降。张家港地区库存小幅减少，南通地区保税棉库存继续为零。根据国家棉花市场监测系统数据，截至5月下旬，各主要港口未通关外棉库存统计如下：

　　青岛港49.13万吨，4月同期为45.52万吨。其中美棉4.13万吨，巴西棉29.7万吨，西非棉0.56万吨，印度棉0.26万吨，澳棉8.36万吨，中亚棉0.31万吨，土耳其棉4.05万吨，墨西哥、苏丹、以色列、埃及、希腊等总计约1.76万吨。

　　张家港3.67万吨，4月同期为3.9万吨。

　　南通港保税棉库存继续为零。

　　5月中旬以来，随着内外棉期货价格的下跌，保税棉挂单价格跟随ICE主力合约调整，同时近两个月国内棉花工业库存持续消化，纺织厂和贸易商逢低询价、补库的积极性有一定恢复，部分内地大中型棉纺厂逐步开启原料补库模式，小厂受棉纱产销率下降、纺纱利润仍偏低及现金流持续偏紧等影响，棉花补库工作恢复稍慢。

　　从供应端看，6月份以后澳棉新花将陆续装运出口，各品种外棉对中国的装运继续看增，而企业的淡季补库需求预计相对平稳，保税棉库存有进一步上升的趋势。宏观面上，随着中美经贸磋商达成积极意向，市场信心得到提振，或对棉花和纺织品贸易产生积极作用。关注后续谈判成果如何落地以及国内政策面的动向。