商报记者 黄诗睿

　　金价疯涨的“泼天富贵”，金店却没有接住。

　　当金价的K线图如脱缰野马般一路向北，创下近半个世纪以来最疯狂的涨幅时，整个黄金行业却在经历一场前所未有的“冰火两重天”。

　　一边是国际金价突破5100美元/盎司大关，终端金饰价格一度冲破千元大关；另一边却是线下实体金店门可罗雀，头部品牌掀起“关店潮”。在这条极度分化的赛道上，曾经稳赚加工费的黄金商人们，正在抛弃传统的“按克卖金”模式，转而向“一口价”与奢侈黄金发起一场轰轰烈烈的行业自救。

　　金价与金饰销量的“剪刀差”

　　回顾过去一年，黄金市场用“疯狂”形容毫不为过。2025年，金价共计53次刷新历史纪录，全年累计回报率高达67%。进入2026年，涨势不仅未减，反而更加陡峭，从4000美元到5000美元仅用了100余天。

　　按照常理，原材料涨价理应带动终端零售的繁荣，但这“泼天的富贵”线下金店却没接住。据中国黄金协会最新统计，2026年一季度，虽然黄金总消费量微增，但作为传统金店“基本盘”的黄金首饰消费量却同比暴跌37.1%。

　　这与投资需求的激增（同比增长46.4%）形成了刺眼的对比。消费者对于高溢价的饰品类黄金产生了严重的“恐高症”，纷纷转向更具保值属性的金条或干脆观望。

　　最直接的后果就是业绩的断崖式下滑与门店收缩。2026年一季度，周大福、老凤祥、周大生等五大头部品牌合计关店近千家。老凤祥一季度的营收同比下降21.57%。周大福同期单季同店销量下降30%。

　　“一口价”策略告别“称重时代”

　　金价大涨虽然没能留住线下客流，却倒逼整个行业从单纯的“卖原料”向“卖品牌”跨越。面对金价透明化导致的加工费利润被极度压缩，传统的“按克卖金”模式已难以为继。行业达成新的共识：只有让黄金饰品脱离单纯的原料属性，卖出设计、工艺与品牌溢价，才能在这场变局中活下去。

　　“一口价”模式因此成为全行业转型的主流方向。与传统按克计价不同，一口价黄金涵盖了极高的工费与设计成本，单克售价往往远超国际金价。这一策略在老铺黄金身上得到了验证——凭借古法金工艺与奢侈化定位，其单克售价突破3000元，2025年全年营收暴增221%，净利润达48.68亿元。

　　周大福也在积极转身。今年以来，周大福多次上调一口价产品价格，累计涨幅达20%。一款售价78.88万元的黄金耳机盒上线即售罄，近期甚至跨界推出数十万元的黄金餐具。财报显示，定价黄金产品对周大福内地零售值的贡献已提升至36.2%以上。

　　在“高毛利、重设计”的策略下，潮宏基、周生生等品牌也纷纷通过IP联名和古法工艺，试图切割年轻消费者的“情绪价值”市场。从纯金大碗到联名限定款，黄金饰品正在从保值的“压箱底”变成悦己的“心头好”。

　　不过，分析人士也指出隐忧。随着金价在历史高位剧烈波动，一口价产品的持续调价压力考验着消费者对品牌的忠诚度。当头部品牌纷纷涌入高溢价赛道，市场竞争将变得异常拥挤。只有真正的文化内涵与设计创新，才能支撑起黄金品牌这场“奢侈梦”走得长远。