5月21日(周四)，A股主要指数冲高回落，上证50、沪深300等价值风格指数表现相对占优，微盘风格指数科创200、微盘股指数调整幅度居前。资金正在高波动环境中进行结构性再平衡。

　　展望后市，华夏基金投资者回报研究中心王波表示：短期芯片半导体、通信等核心科技板块经历了大幅上涨，波动率风险逐渐积累后，市场或步入阶段性波动期，大势震荡概率提升。中期来看，AI科技基本面景气逻辑有望持续，大势依然处于做多窗口，科技整体预测估值及远期市盈率来看，仍然具备空间。

　　风险偏好较低、抗波动能力较弱的投资者，可以中长期锚定均衡型宽基，如沪深300，作为底仓配置，可分散个股与行业风险，降低组合波动率。

　　指数半年一度的调样机制，为沪深300指数“吐故纳新”，指数从传统的金融、消费为重点，到如今向信息技术、医药等新经济方向倾斜，新老经济结构较为均衡。

　　当前沪深300指数股息率2.80%，股权风险溢价(盈利收益率相比10年期国债收益率)为5.49%，来到2010年以来的47.67%分位数，股债性价比仍具备优势。当前跟踪沪深300指数的ETF中，兼具流动性好、费率低、指数管理水平领先的为沪深300ETF华夏(510330.SH)。