5月20日周三美元兑日元开盘报159.0500，前一交易日收盘159.0400；截至发稿报158.9300，日内下跌0.07%，盘中最高159.1000，最低158.8000，整体高位小幅回调、窄幅波动。

　　汇价高位回落主要受日本干预预期升温+美日利差高位博弈+日元低位超买修正影响。美日利差仍维持近300个基点的悬殊差距，美联储高利率预期稳固、美债收益率高位运行，套息交易持续支撑美元兑日元，限制回落空间。

　　但美元兑日元逼近160关口，日本财务省多次释放干预信号，4月下旬以来已多次入市干预，市场担忧再度出手，触发多头获利了结。同时，日元处于数月低位，短期超买后存在技术性修正需求，叠加中东地缘避险情绪短暂回落，共同推动汇价小幅回调。技术面，汇价高位震荡，159.00关口多空反复，上方阻力159.30—159.50，下方支撑158.50—158.30。

　　后续聚焦美联储会议纪要与日本央行6月加息预期，若美联储释放鹰派信号或日本央行维持宽松，美元兑日元大概率重返159.50上方并测试160关口；若日本加大干预力度或释放加息信号，则可能进一步回落至158.30附近，但中期高位震荡格局难改。