全球长期政府债券遭遇大规模抛售，推动长期债券收益率攀升至金融危机以来的最高水平。策略师们警告称，债券抛售潮仍可能进一步加剧。

　　受油价上涨带动，全球通胀预期急剧升温，Bloomberg十年期及更长期限主权债券平均到期收益率指标已攀升至2008年7月以来的最高水平。由于伊朗战争阻断了至关重要的霍尔木兹海峡，原油价格持续走高。

　　巴克莱银行伦敦研究部主管Patrick Coffey表示：“我们看到，受财政现状、持续存在的通胀风险、地缘政治不确定性以及投资者愈发挑剔等因素的影响，债券期限的定价正在发生更广泛的调整。短期内，除霍尔木兹海峡恢复通航外，几乎没有其他催化剂能彻底扭转当前的债券抛售潮。”

　　全球长期债券收益率攀升至2008年以来新高

　　近几周来，全球债券收益率飙升，原因是人们担心能源成本上涨将波及从汽水塑料瓶到农作物收割机汽油等各类商品。与此同时，市场对美国、英国、日本的财政支出扩张忧虑持续升温，叠加人工智能热潮提振美国经济或导致美联储收紧政策，多重因素共振下，投资者要求持有长期债券获得更高收益补偿。

　　自伊朗战争爆发以来，美国30年期国债收益率已上涨近60个基点，达到5.20%，为2007年7月以来的最高水平。受政坛动荡冲击，英国同期限长债收益率攀升至1998年以来高位，一举超越澳大利亚，成为发达市场中长期债券收益率最高的品种。

　　 Triada Capital Ltd.首席投资官Monica Hsiao表示：“我认为美国10年期国债收益率很有可能突破4.75%。主要问题在于国际油价居高不下，且伊朗冲突暂无和平收尾的迹象。”

　　她补充道，除伊朗局势相关消息、巨额债券发行、期限溢价重估等基本面因素外，技术因素也在加剧债市下跌，量化交易程序正大规模执行系统性抛售操作。

　　 Bloomberg策略师Alyce Andres表示：“由于债券市场信心不足，美国30年期国债收益率的近期目标值将是5.25%。”

　　此前不少投资者押注今年全球央行会持续开启降息周期，而本轮债券大跌，彻底抹平了这类投资群体的账面收益。2026年以来，十年期及以上全球长债指数跌幅已达4.6%。而就在美国和以色列对伊朗发动袭击的2月底，该指标年内涨幅约为3%。

　　星展银行资深利率策略师Eugene Leow表示，债券价格下跌表明市场意识到通胀具备较强粘性，政策制定者可能会采取更为鹰派的立场。私营部门大规模资本支出带来的经济乐观情绪也可能推高了收益率预期。

　　他表示：“无论如何，短期内全球收益率的走势仍然偏向上行。”