行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月19日上海0#锌锭现货价格报价24480.00元/吨，相较于期货主力价格（24640.00元/吨）贴水160.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锌宽幅震荡
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪锌加权合约收于24722元/吨。其中成交量为19.1万手，持仓19.93万手。现货端，0#锌锭均价为24590元/吨，1#锌锭均价为24520元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，沪锌震荡探底，主因多头止盈以及加息交易的回归，但下方多方逻辑依旧强劲。目前主要多头逻辑有LME低库存以及近期频繁的供应端扰动，如Kazzinc,Cajamarquilla和秘鲁能源危机法令。沪锌由于出口窗口仍未打开，跟涨迅速。尽管目前供给端缺口尚未被证实，但是后续海外其他的冶炼厂或矿山也有可能因为相同的原因如能源扰动而减停产。因此我们认为锌仍有上行潜力，但是国内现货接货乏力与交割压力下，也有多头撤退造成踩踏的可能。沪锌基本面短期较为疲软，除内外反套估值外无其他明显上行驱动，但伦锌基本面又过于强劲，低库存下价格弹性极强带动沪锌上涨。短期国内供给仍处宽松，库存上依旧维持较高水位，且国内锌锭隐性库存预计仍较多。一旦情绪消散，多头踩踏离场价格波动率预计持续上升。全球锌的上行逻辑更多来自通胀成本和矿山干扰率带来的矿端偏紧预期。展望未来，短期沪锌依旧跟随资金指引，预计若供给缩紧预期计价下，偏强震荡为主。

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