【导语】3月下旬开始，华北地区玉米价格由涨转跌，贸易商陆续适量售粮，市场粮源供应增加，但随着下游企业建库计划完成，玉米市场供需关系逐步宽松。麦收前，华北地区多数贸易商仍有腾库需求，但下游需求提升空间或有限，玉米价格或承压窄幅下跌。

　　华北地区既是国内玉米的主产区之一，也是小麦最主要的产区，对于华北的贸易商来说，多数贸易商既做玉米贸易，也做小麦贸易，这也就造成了华北地区贸易商的特色操作，贸易商麦收前会对外出售部分玉米库存，以方便腾仓及回笼资金进行小麦的收购及建库。根据往年历史经验来看，华北地区多数贸易商会在5月份腾库，但亦会根据行情及时进行调整。

　　3月下旬开始，玉米有效供应增加

　　2026年3月下旬开始，华北地区贸易环节便陆续开始进行腾库。春节过后，在华北地区贸易商及下游企业提升库存影响下，玉米价格上涨较为明显，截至2026年3月18日，华北地区均价涨至2354元/吨，较春节前（2026年2月14日）涨119元/吨。3月下旬开始，随着下游部分企业采购力度减弱，华北玉米市场供需关系由紧转松，同时在经过春节过后的持续上涨以后，贸易环节年前的玉米库存出库利润在150-200元/吨，出库利润超预期，同时部分贸易商对麦收前玉米市场信心不足，陆续适量出货，市场粮源供应逐步增加。

　　麦收前腾库需求仍存

　　5月份开始，随着气温升高，水份偏高及霉变偏高的玉米存储难度加大，同时随着定向稻谷拍卖消息传出，贸易环节对玉米后市信心减弱，华北地区贸易商继续腾仓，同时部分地区小贩及基层农户售粮积极性也有提升，综合来看，麦收前华北地区多数贸易商仍有腾库需求，玉米市场有效供应或仍显宽松。

　　下游需求提升空间有限

　　据卓创资讯监测数据显示，截至4月底，华北地区样本饲料企业平均库存天数为36.67天，多数饲料企业玉米库存在30天左右，部分在40-60天；另外饲料企业多有一定的小麦库存。随着5月份玉米价格继续下跌，同时新小麦上市临近，饲料企业玉米滚动补库为主，部分企业缓慢提升玉米库存，整体采购积极性一般。深加工方面，4月份深加工企业玉米平均库存天数达24.7天；建库计划完成后，深加工企业整体刚需采购为主，玉米采购量相对稳定；另外，后期随着天气转热，下游检修企业或增多，开工率存下降预期，玉米需求或受影响。综合来看，麦收前玉米需求提升空间或有限。

　　供需关系偏宽松 玉米价格或窄幅下跌

　　截至5月9日，华北地区贸易环节仍有水份或霉变偏高的玉米，同时受定向稻谷拍卖消息影响，贸易商对后市信心不足，麦收前玉米腾库量或高于预期。下游养殖及深加工盈利不理想，限制下游企业对高价的接受度；同时，因多数地区玉米库存处于安全线以上，玉米需求提升空间受限。综合来看，受玉米腾库影响，麦收前华北地区玉米供应或相对宽松，预计玉米价格或下跌；但随着贸易环节低成本玉米库存减少，存粮成本提升，贸易环节对低价抵触情绪或增强，限制玉米价格下跌幅度，预计麦收前华北多数地区玉米价格或跌20元/吨左右，均价或跌至2295元/吨左右。