4月30日我写过一篇《热卷强势回归，第二波上涨即将开启？》，当时判断热卷会有第二轮上涨。现在回头看，这波上涨不仅来了，而且走得很稳。5月6日节后开盘，热卷主力2610合约高开高走，价格从3435一路拉到3497，创去年10月16日以来新高。这不是反弹，是趋势在延续。我有一个专注于交易交流的圈子，会实时跟进行情变化。如果你对这样的交流感兴趣，欢迎来我圈子里坐坐，获得更及时、更聚焦的行业内容：点击这里进入小程序

　　先说成本端。5月11日零点起，唐山主流钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，这是第三轮提涨。焦炭价格涨上去，钢厂的炼钢成本就下不来，成本支撑给了热卷价格一个扎实的底座。焦煤也是类似逻辑，产地安监持续，产量释放受限，现货价格偏强，双焦合计推着钢材成本往上走。

　　需求端的数据也站得住脚。截至5月4日，2026年消费品以旧换新政策惠及8620.4万人次，带动销售额6292.7亿元。其中汽车以旧换新带动新车销售3423.9亿元，家电以旧换新带动销售1415.4亿元。热卷的主要下游就是汽车和家电，这两个行业订单回暖，对热卷的消耗就在增加。5月是传统产销旺季，这个拉动效应还在持续。

　　库存和供给的数据也偏多。热卷周度产量微降，表观需求虽有波动，但库存同步下降，说明消化得动。5月8日当周，热卷期货仓单录得625760吨，较上一周减少72吨，高频去库信号出现。虽然月度库存累计还有增量，但周度数据转好，说明近期供需在改善。

　　资金情绪也很关键。热卷主力合约持仓量210万手，单日成交额170亿，成交量48.82万手，资金持续流入。多头主力在增仓，空头没有强力反击。这种资金结构下，上涨的持续性通常比较长。

　　我的判断：热卷这波上涨还没走完，持续性可能超预期。操作上，有多单的持有，没有的等回调再进，具体点位和操作节奏，我会在圈子里实时跟踪，欢迎一起交流。

　　市场有风险，投资需谨慎。以上内容不作为投资依据，仅供参考，依此交易，盈亏自但。

　　免责声明

　　我司正信期货有限公司已于2018年10月15日取得期货交易咨询业务资格，本报告仅供正信期货交易咨询部的客户使用。本公司交易咨询部不会因接收人收到本报告而视其为客户。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何交易决定或就本报告要求任何解释前咨询独立咨询顾问。

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，交易者据此做出的任何交易决策与本公司和作者无关，本公司不承担任何责任。

　　本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复印和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货交易咨询部，且不得对本报告进行有原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。市场有风险，交易需谨慎。

　　重要提示：通过本订阅号发布的观点和信息仅供交易者中符合《期货投资者适当性管理办法》规定，仅供参与期货交易的交易者参考。本内容暂时无法设置访问限制，若给您非符合《办法》规定的交易者，请勿收听，收看，订阅或接收任何相关信息，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险，不应凭借本内容进行具体操作。