行情表现

日内消息
　　1、国内三大油脂商业库存197万吨周环比上升
　　据监测，截至2026年5月8日，国内三大油脂商业库存大幅上升，为197万吨，周环比上升12万吨，月环比上升5万吨，同比上升15万吨，较过去三年同期均值上升29万吨。(国家粮油信息中心)
　　2、上周国内豆油棕榈油菜油商业库存均上升
　　5月8日，国内豆油商业库存82万吨，周环比上升2万吨，月环比下降2万吨，同比上升18万吨；菜籽油36万吨，周环比上升2万吨，月环比下降8万吨，同比下降52万吨；棕榈油79万吨，周环比上升8万吨，月环比上升2万吨，同比上升41万吨。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月12日各地区一级豆油现货价格报价8820.00元/吨，相较于期货主力价格（8551.00元/吨）升水269.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：MPOB数据缺乏利好，油脂市场维持整理
　　

　　【盘面回顾】夜盘外盘小幅反弹，但国内油脂跟涨有限，维持偏弱震荡。

　　【供需分析】国际方面，4月MPOB报告产量与库存增长超预期，出口不及预期，报告小幅利空，马来未能延续去库，供需压力依旧较大，短期暂时缺乏驱动。AmSpec数据，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为359453吨，较上月同期出口的402916吨减少10.79%；船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为412810吨，较上月同期出口的380490吨增加8.49%，两家机构出口数据相反，观察后续变动。天气方面来看，当前夏季发生厄尔尼诺预期较强，回顾历史超强厄尔尼诺现象，棕榈油方面1997/98与2015/16超级事件中，印尼-马来西亚产量降幅分别达15-25%和12-20%，且因油棕18-24个月生物周期，减产峰值滞后事件达峰9-15个月。棕榈油产地短期缺乏明确利好，但后半年厄尔尼诺+印尼B50，依然有往提振届时棕油价格。豆油和菜油产地暂时缺乏扰动，原料丰产+大量到港依然带来压制。

　　国内方面：三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，国内二季度进入油脂消费淡季，同时短期缺乏节日提振，供强需弱依旧是主旋律，依靠外盘驱动。

　　【南华观点】油脂市场短期近月供需压力逐渐扩大，印尼及美国生柴政策利好兑现预计在下半年，当前二季度国内油脂供应逐渐趋宽，核心驱动依然在外盘。外盘地缘政治高度波动下国内油脂易随原油波动，地缘溢价消散后预计受到供需压力下行，中长期来看供需趋紧的格局不变。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>