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　　1、秘鲁政府于2026年5月11日签署并在官方日报公布《第003-2026号能源危机紧急法令》，成为昨夜白银期货大涨的核心导火索。该法令旨在应对国内能源供应紧张，优先保障民生用电，矿山等工业用电面临限电风险，冲击全球银、铜供应预期，直接推升贵金属期货行情。

　　2、近期美国农产品呈现走强迹象，核心是由于市场仍然担忧厄尔尼诺气候对农产品产量方面带来影响。比如，当前美国98%棉区处于干旱状态，正值新棉播种出苗关键期，出苗率与单产下滑、弃耕风险急剧升温，减产预期持续发酵。警惕天气主题会进一步延伸至其他品种。

　　每日一图：秘鲁矿产银产量(USGS)

　　图表解读：2025年秘鲁矿产银为3600吨，占2025年全球矿产银的13.6%左右。需要关注跟踪矿山限电实际执行力度。。

　　数据来源：

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　　铜【突破平台】：秘鲁5月11日出台能源紧急法案，矿山用电受限，该国为全球第二大产铜国，铜矿生产与冶炼受显著扰动。当前全球铜精矿加工费处于低位、内外库存持续去化，国内电网投资加速、海外数据中心用铜需求向好。法案进一步强化供应收紧预期，推动铜期货持续走强，短期高位偏强运行，核心跟踪矿山减产落地情况。

　　白银【突破平台】：5月11日秘鲁发布能源危机紧急法令，优先保民生用电、限制矿山工业用电。秘鲁为重要产银国，白银多为铜伴生矿，矿山限电将直接收紧供应，叠加全球白银库存低位、供需缺口持续扩大，昨夜期货大幅拉升。短期供应冲击主导行情，叠加地缘避险支撑，白银维持强势震荡，重点跟踪矿山限电实际执行力度。

　　棉花【高位震荡】：当前美国98%棉区处于干旱状态，目前正值新棉播种出苗关键期，出苗率与单产下滑、弃耕风险急剧升温，减产预期持续发酵。叠加厄尔尼诺预期放大天气担忧，短期天气仍是定价核心，美棉维持高位偏强格局。

　　碳酸锂【突破平台】：近期强势上行，供应端津巴布韦锂精矿出口禁令持续，江西宜春矿山停产换证，国内冶炼厂库存处于近三年低位。需求端储能需求爆发式增长，新能源汽车产销两旺，5月锂电全产业链排产环比增长8%以上。市场从供应过剩转向紧平衡，预计5-8月持续去库。短期涨势强劲，关注供应恢复情况。

　　鸡蛋【增仓放量】：供应端老鸡淘汰叠加前期补栏低迷，在产蛋鸡存栏下滑，生产/流通库存仅0.97/1.05天，处同期低位；需求端五一后终端与食品加工企业集中补库，走货加快；成本端玉米、豆粕高位，养殖成本抬升；厄尔尼诺确认加剧夏季高温预期，或压制产蛋率。盘面呈现货驱动型，近月合约领涨。

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