本周贵金属市场呈现震荡反弹后高位回落的运行特征。周初，美方重申停火协议有效，并确认对伊朗的进 攻性军事行动已经结束，市场风险偏好阶段性修复，美元及原油价格同步回落，通胀预期边际降温，推动金银价格低 位大幅反弹。随后，美伊双方再度交火，特朗普警告伊朗尽快达成协议，否则将面临更猛烈打击行动，地缘尾部风险 重新升温，避险需求推动美元小幅反弹，金银价格高位冲高遇阻回落。宏观数据方面，美国4月ISM服务业PMI虽小幅回 落但仍显著高于荣枯分界线，物价指数维持阶段高位，职位空缺及招聘率企稳回升，叠加3月零售销售强于预期、续请 失业金人数大幅回落，美国经济与就业韧性仍未明显削弱，市场对美联储年内重启降息的预期维持低位，美债收益率 企稳回升，对黄金价格形成一定压制。截至5月8日收盘，沪金主力2606合约涨2.17%报1038.22元/克，周度运行区间： 1015.88-1046.36元/克，周内持仓量增加2386手；沪银主力2606合约涨9.40%报19840元/千克，周度运行区间：18350 20150元/千克，周内持仓量增加1841手，多头资金有所回流，贵金属市场周内震荡偏强运行。

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