行情表现

日内消息
　　1、国内铜棒产量连续两月下降，4月环比减少0.102万吨
　　据调研，国内64家铜棒样本企业，总涉及产能228.65万吨，2026年4月国内铜棒产量为11.84万吨，较3月减少0.102万吨，降幅为0.85%；4月综合产能利用率为60.57%，环比下降0.52%;其中年产能5万吨以上企业14家，产能利用率为72.43%，环比上涨0.09%;年产能5万吨以下企业50家，产能利用率为44.79%，环比下降1.34%。(我的钢铁网)
　　2、原料偏紧格局未改，黄铜棒企业接单谨慎
　　据SMM了解，受发票问题等因素扰动，再生黄铜原料供应维持偏紧格局，黄铜棒企业原料库存继续下降。同时企业因担心无法按时交货，接单趋于谨慎。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月8日上海1#电解铜现货价格报价102760.00元/吨，相较于期货主力价格（104550.00元/吨）贴水1790.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：铜高位震荡
　　

　　【盘面回顾】隔夜Comex铜收于6.12美元/磅，跌0.99%；LME铜收于13323.5美元/吨，跌0.51%。沪铜主力最新报价收于102720元/吨，跌0.28%；国际铜收于91140元/吨，跌0.32%。主力收盘后基差为-140元/吨，较上一交易日下跌80元/吨，基差率为-0.14%。沪伦比7.69，前值7.84。

　　【产业信息】1、上期所铜期货注册仓单92441吨，较前一日减少558吨； LME铜库存398325吨，较前一日增加600吨；LME铜注册仓单345550吨，较前一日减少2000吨，注销仓单52775吨。COMEX铜库存618470吨，环比增加1645吨。

　　2、昨日现货市场表现一般，沪铜维持偏高位，抑制消费情绪，但供应端进口存在到港延迟以及炼厂检修因素预期，供需多空因素交织下累库放缓令现货有所支撑，预计短期升水维持但高位亦有压力。上海金属网1#电解铜报价102700-103020元/吨，均价102860元/吨，较上交易日上涨260元/吨，对沪铜2605合约报升50-升120元/吨。截止收盘，升水铜报升90-升120元/吨，平水铜报升50-升70元/吨，湿法铜报升20-升40元/吨，非注册铜报贴40-贴10元/吨。

　　3、LME交易所计划扩充香港仓库网络，并坦言金属货主的仓储需求，已超出这一新获批交割地的现有可用库容。Matthew Chamberlain在伦敦金属交易所亚洲金属研讨会上表示，交易所正与仓储运营方及其他相关合作方协作，推进仓储网络扩容工作。他称：“当前面临的难题是，金属货主很难在香港拿到仓储空间。大量金属货主希望将更多金属入库香港，但目前仓储空间供不应求。”自伦敦金属交易所于去年1月正式批准香港作为仓库交割地以来，香港目前共有7家运营机构管理15座合规仓储设施，截至4月，香港库区金属存量已突破2万吨。

　　4、刚果（金）总统齐塞克迪在金沙萨记者会上表示，该国不能继续主要以原料或初级加工产品形式出口关键矿产，并让更高附加值环节在境外完成。

　　5、中国海关数据显示，3月铜线缆出口同比增长36%。太阳能电池出口增长80%，锂离子电池出口增长34%，电动车出口增长53%。咨询公司伍德麦肯兹称，油价上涨可能在未来数月支撑EV出口强势，进而支撑铜需求。

　　【南华观点】当日沪铜远期合约贴水幅度收窄，近远月价差迅速收窄，短期呈现明显的反套行情。在节后行情展望中我们提及开票政策对合约资金流向选择有影响，目前看是符合预期。

　　夜盘强投机性品种继续维持涨幅，沪铜表现平淡，技术面依然上有压力下有支撑。建议现货升贴水变动，策略维持不变。

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