危机接踵而至。刚刚因内控问题“戴帽”的洲际油气，又迎来了控股股东层面的重击。

　　5月7日晚，ST洲际（600759）公告称，公司收到控股股东广西正和实业集团有限公司（以下简称“广西正和”）通知，债权人张友进以广西正和不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向柳州市中级人民法院申请对广西正和进行破产清算。若申请被受理，后续不排除涉及公司控制权变动。

　　这是继4月29日公司股票被实施其他风险警示之后，ST洲际面临的又一道难关，也为40多万户股东带来新的不确定性。

　　控股股东“命悬一线”

　　据公告披露，截至公告日，广西正和持有公司股份50834万股，其中50827万股已被质押，质押比例近乎100%；全部股份更被多轮轮候冻结。这意味着控股股东的持股早已成为“空中楼阁”，一旦破产清算程序启动，这些股份的处置将直接影响上市公司控制权的归属。

　　更值得注意的是，就在破产清算申请公告前不久的4月30日，ST洲际披露，因浦发银行北京分行与广西正和的执行案件，广西正和持有的19537万股公司股份（占总股本的4.71%，占广西正和所持公司股本的38.43%）将于5月28日进行网络司法拍卖。

　　一边是股份被批量强制拍卖，一边是债权人直接申请破产清算，广西正和的资金链显然已经到了岌岌可危的地步。据公告披露，广西正和注册地位于广西柳州，主营房地产开发建设经营及自有房产租赁。据业内人士分析，在房地产行业深度调整的大背景下，其资产变现难度不小。

　　五年三度“戴帽”

　　对于ST洲际而言，控股股东的危局并非孤立事件。就在一周前的4月29日，公司刚因内控问题被实施其他风险警示，股票简称从“洲际油气”变更为“ST洲际”。

　　导火索是监管机构的现场检查。4月21日，海南证监局指出，公司在现场检查中被发现未披露与海南青玉能源集团有限公司等企业的关联关系，未按规定披露相关关联交易及关联方非经营性资金占用。海南证监局对公司采取责令改正的行政监管措施，相关违规行为被记入资本市场诚信档案数据库。

　　由于内控缺陷导致的违规事项，年审会计师事务所大华所对公司2025年年报出具了保留意见的审计报告，对内部控制出具了否定意见的审计报告。正是这份“非标”审计意见，触发了ST风险警示。

　　记者查阅资料，有信息显示，ST洲际与海南青玉之间的关联关系“藏”得颇为隐蔽。据披露，2023年4月，一位名为“刘辉”的人士入职海南青玉担任总经理，而在此前一个月，ST洲际同名的监事刘辉刚刚离职。此外，海南青玉由香港公司优福特能源集团全资控股，股东层面是否与ST洲际存在更深层的关系，目前尚不清楚。

　　事实上，早在2022年，ST洲际就与海南青玉签订了战略合作协议。2023年，ST洲际向海南青玉及其子公司预付工程款1.8亿元，彼时公司明确表示双方不存在关联关系。然而，监管的现场检查“撕开”了表象，最终认定两家公司存在关联关系且相关交易未依规披露。

　　回溯历史，从2022年因扣非净利润连续亏损而“戴帽”，到2023年进入破产重整进一步“披星”，至2024年后摘帽，到2026年初又因内控否定意见再度“戴帽”，直至今天控股股东被申请破产清算，ST洲际近五年中就有三年处于风险警示，其“困境循环”似乎远未走到终点。

　　业绩大幅震荡

　　如果说治理问题是“慢性病”，那么2025年的业绩表现则是更直接的打击。

　　4月28日发布的2025年年报显示，ST洲际报告期内实现营业收入21.05亿元，同比下滑17.39%；净利润1.44亿元，同比下滑70.41%；扣非净利润仅8632.73万元，同比下降72.28%。

　　公司解释称，业绩下滑的主因是国际油价较上年大幅下跌，原油与成品油销售量减少，同时与以前年度重整相关的非经常性损益税务处理导致当期所得税费用增加。数据显示，2025年布伦特和WTI原油期货平均价格分别约为68.14美元/桶和64.75美元/桶，较2024年同期下跌约15%，直接压制了油气企业的盈利空间。

　　在营收净利双降的背景下，公司的财务状况更加令人担忧。截至2025年末，公司账面货币资金仅3.97亿元，同比减少39%，同时存在超过6.24亿元的有息负债。2025年末时，公司将6亿元短期债务转换为长期债务，短期偿债压力暂时得到缓解。

　　引人关注的是，公司期末预付账款同比大幅增长265%至3.64亿元，主要投向伊拉克及苏克项目。在自身现金流吃紧的情况下，大额预付款的流出让市场对其资金安全性产生疑虑。有投资者在互动平台直言发问：“预付款是否具备真实商业实质？是否存在通过预付款变相进行资金占用的风险？”

　　好在，2026年一季度，公司业绩终于有所回暖。报告期内，ST洲际实现营业收入6.90亿元，同比增长26.14%；归母净利润1.11亿元，同比增长160.38%；扣非净利润1.12亿元，同比增长163.37%。公司称，主要由于本期国际油价上涨、实现油价高于去年同期，且销量同比增加。不过，同期经营活动现金流量净额仅938.90万元，同比下降92.55%，公司解释为外销原油在3月较为集中，期末形成应收账款。

　　股价“过山车”

　　回看ST洲际的股价走势，仿佛一场跌宕起伏的悲喜剧。

　　受年初美伊冲突下国际油价暴涨的驱动，ST洲际股价从2026年1月至3月5日间，涨幅一度高达178.8%。公司股东户数也水涨船高，从2025年底的13.7万户猛增至3月10日的53.7万户。

　　然而，随着资本市场对地缘冲突逐渐“脱敏”，叠加公司内部问题的接连暴露，股价遭遇“滑铁卢”。4月29日ST复牌后，公司股价连续一字跌停，从3月高点至5月7日收盘，近乎腰斩。

　　在4月29日、30日及5月6日连续三个交易日内，股价收盘跌幅偏离值累计达到12%，触发异常波动。彼时公司自查后表示，控股股东和实际控制人均不存在筹划影响股价的重大事项。

　　未料仅隔一日，控股股东被申请破产清算的消息便浮出水面。