21世纪经济报道记者 唐婧

　　5月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。

　　这是今年以来外汇储备第二次站上3.4万亿美元大关。

　　国家外汇局表示，2026年4月，受宏观经济数据、主要经济体货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。我国不断巩固拓展经济稳中向好态势，发展韧性和活力进一步彰显，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

　　中银证券全球首席经济学家管涛告诉记者，这主要反映了主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响下，汇率折算和资产价格变化带来正估值效应。当月，金融市场对于地缘政治局势逐步脱敏，美元指数时隔两个月重新转弱，累计下跌1.9%至98.1，非美元货币总体升值，全球主要金融资产价格表现有所分化，以美元标价的已对冲全球债券指数累计上涨0.3%，标普500股票指数上涨10.4%至7209.0，刷新历史纪录。

　　一直以来，金融市场经常发生一个有趣的现象，只要当月美元指数出现明显回落，多个国家的外汇储备规模都会因非美资产折算成美元后的金额变多，出现环比上升的状况。

　　中国民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬也指出，受资产价格变化与汇率波动综合影响，4月末外储环比上升684亿美元至34105亿美元。

　　“4月份，中东局势一波三折，上旬美伊临时停火并启动首轮谈判，中旬美国宣布封锁伊朗全境海岸线、局势再度紧张，下旬双方因分歧巨大而陷入谈判僵局。”温彬表示，在此过程中，原油价格从118美元/桶的高位一度回落至90美元/桶上方，尽管月末再度回升，地缘避险溢价已有所消退，美元指数回落，全球股涨债跌。

　　值得注意的是，4月份，人民币汇率继续展现出较强韧性，跟随美元指数经历了从升值转震荡的过程。其中，人民币汇率中间价从上月末6.9194累计升值0.8%至6.8628，连续第七个月保持升值，在岸即期汇率（境内银行间外汇市场下午四点半交易价）和离岸即期汇率强弱互现，分别较上月末升值1.1%、0.8%。

　　根据英大证券宏观经济研究报告，资本在进行全球配置时，首要考量因素是汇率走势，毕竟投资面临的第一个问题是资金要投向哪个国家。通常情况下，汇率升值的国家，其宏观经济基本面处于向好趋势之中，相应地，其利率处于从底部向上升的进程中。此外，其资产价格也处于上行过程中，也就是说，投资于汇率升值的国家的资产，可享受汇率升值、利率上行、实体投资收益率上升以及金融资产收益率上升的四重利好。

　　展望未来，温彬预计，随着我国服务业对外开放准入领域持续拓宽、制度型开放进程加快推进，跨境投融资便利化程度持续提升，外商直接投资有望维持稳健态势。与此同时，人民币资产具备显著估值优势与长期配置吸引力，证券投资项下资金预计保持有序流入格局。