隔夜受停战备忘录等突发消息面拖累，原油放量大幅下挫。市场情绪交易美伊紧张局势出现缓和迹象叠加航运航道恢复通行的预期升温，直接压制油价走弱。但美伊矛盾并未得到实质性化解，原油供需格局暂无实际性改善，继续关注局势进展。PTA供应端，近期多套PTA装置检修落地，行业负荷降至65.31%，马来西亚Arom55万吨装置5月起检修两个月、韩国一条77万吨装置目前也已停车检修，初步预计停车1个月。，5-6月PX负荷进一步下降，原料端强力支撑PTA叠加加工费低位，企业主动减停产收缩供应。需求端，节后聚酯行业开工维持80%左右，虽受原料高价压制，但纺织服装进入旺季，终端订单后移，海外需求稳定带动PTA出口增长，需求韧性凸显。库存方面，4-5月PTA累计去库预计达100万吨，4 月底社会库存已现去库拐点，库存压力显著缓解。预计PTA震荡偏强，TA2609合约参考区间6400-7000元/吨。

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