白糖：郑糖主力震荡运行。国际油价较高叠加主产国巴西新榨季开始，预计巴西制糖比将继续下调。不过国际糖价受近期油价大跌影响有所下调，预计下跌空间有限。国内方面，本榨季超预期增产拖累糖价。不过考虑巴西制糖比可能走低，叠加进口许可证或进一步收紧，国际糖价止跌企稳，国内糖价有筑底走强态势。

　　棉花：郑棉主力强势冲高。中长期来看，新年度减产预期对盘面有所支撑，消费增加，叠加去年结转库存处于低位，预计本年度供应较为紧张。与此同时，考虑到政策端对种植面积预期有所调控，关注抛储情况。短期来看，内盘情绪高涨，外盘估值回升、驱动仍在，国内纺企、织厂原料去库，叠加市场情绪较好，郑棉走势相对偏强，关注上方压力位。假期将至，建议合理控制仓位。

　　蛋白粕：五一假期期间美豆期价整体偏强运行。受到生物柴油需求旺盛提振，美豆压榨表现强劲推动美豆期价走强。三月美国大豆压榨量为2.274亿蒲，创下历史同期新纪录，高于市场预期的2.31亿蒲，也高于2月份的2.14亿蒲。新季大豆播种方面，根据目前数据显示，新季美豆播种工作进展较为良好， 截至4月26日当周，美国大豆种植率为23%，高于市场预期的22%，此前一周为12%，去年同期为17%，五年均值为12%。但局部地区因低温多雨天气出现延迟，市场担忧情绪也给美豆期价提供支撑。国内方面，巴西大豆供应压力正在集中兑现，短期受到供应宽松压制预计仍将区间震荡，中长期来看种植成本提高影响下方有支撑。

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