【观点】申银万国:中东供应缺口扩大支撑铝价上涨空间有限
发布时间:2026-5-6 13:36阅读:96
铝:LME铝较节前上涨。节前国内铝锭社库为143.2万吨,环比下降3.3万吨,后续五一备库结束后库存拐点能否如期显现仍需持续跟踪验证。美伊停火谈判进程曲折,霍尔木兹海峡持续封锁中,中东铝产业链原料供给继续受限,中东地区多国铝厂减产、停产带来的供应缺口已经实质性形成,且电解槽停产后续复产周期漫长,短期内难以完全修复,海外供给缺口和历史低库存为伦铝提供下方支撑。随着封锁时间的延长和通胀持续性走高预期,需求端或逐渐成为市场的主要驱动因素。国内电解铝受产能红线刚性约束,供应端弹性有限,铝锭社会库存去库进程待验证,传统下游需求复苏偏弱,沪铝上行空间受到抑制,关注后续国内库存拐点及铝材出口情况。
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