受中东冲突升级推动原油价格上涨影响，印度卢比汇率跌至历史新低，分析师开始考虑央行是否会重拾2013年的政策工具箱以支撑本币。

　　周二，卢比兑美元汇率一度下跌0.4%至95.4175，跌破4月30日创下的95.3337低点。布伦特原油周一飙升5.8%后，目前交易于每桶113美元附近，交易员正密切关注美伊新一轮冲突后的中东紧张局势。

　　印度储备银行近期对投机性押注的打击仅带来短暂喘息，卢比再次承压。中东冲突令能源价格居高不下，而外国投资者今年已从印度股市撤资210亿美元，超过2025年全年流出总额。这些趋势正在对该国的外部财务状况构成压力。

　　瑞银集团经济学家Tanvee Gupta Jain等人在一份报告中写道：“卢比面临的根本问题仍然是国际收支。增加资本流入的措施应是关键政策优先事项。”这家瑞士银行将2027财年末的卢比汇率预测从此前的94兑1美元下调至96兑1美元。

　　分析师认为，为应对这些压力，印度储备银行有能力动用其2013年的政策工具箱，借鉴当年“缩减恐慌”冲击期间采取的多种措施来支撑卢比。这些措施包括：从海外印度人处筹集美元、限制黄金进口，以及为每日需求达2.5亿至3亿美元的石油营销企业开设特殊外汇掉期窗口。

　　当时，随着卢比跌破1美元兑60卢比，当时的历史低点，印度央行向炼油企业提供了约120亿美元资金。

　　策略师Andre de Silva表示：“卢比近期跌至历史新低，凸显出油价高企正日益压垮印度稳定外部状况的政策努力。不断恶化的贸易动态、持续的外资外流以及扩大的国际收支压力，使卢比陷入持续贬值通道，暴露出不断加深的外部脆弱性。”

　　印度央行迄今为止一直依靠出售美元来捍卫本币。印度外汇储备约为7000亿美元，但约1030亿美元的负向远期账面(反映未来美元义务)限制了央行的操作灵活性。

　　印度储备银行行长Sanjay Malhotra上周五表示，尽管伊朗战争冲击给作为大型石油进口国的印度带来挑战，但近期签署的诸多自由贸易协定所带来的资本流入应能部分抵消这些不利因素。他在阿姆斯特丹的一个活动上表示，印度的净资本账户状况应好于去年。