【导语】4月份小麦淀粉市场行情下行。自身需求表现一般，叠加替代品利多减弱，工厂新签订单减少，库存压力上升，价格下跌。随着小麦淀粉价格下跌，与玉米淀粉价差扩大，加之5月份玉米淀粉价格存上涨可能，替代品利多支撑下，预计5月份小麦淀粉价格主流维稳运行。

　　4月份小麦淀粉市场行情下行。行业开工率小幅下降，但仍处于偏高水平。玉米淀粉价格先跌后涨，与小麦淀粉价差缩小，替代品利多减弱。自身需求表现一般，终端需求尚在恢复中，经销商及企业库存消耗缓慢，询采积极性不佳。新签订单减少，工厂挺价心态松动，陆续下调价格刺激走货。截至4月29日，主流市场二次脱水小麦淀粉市场成交价格区间参考2800-2900元/吨，小麦淀粉市场均价2850元/吨，较上月末相比下跌4.2%，同比上涨7.55%。

　　行业开工率小幅下降，但仍处于偏高水平

　　截止到4月29日，小麦淀粉行业开工率预估值为50.22%，较上月末相比下降1.24%，同比上升6.56%。本月小麦淀粉、谷朊粉需求、利润较上月均减少，但同比来看，需求以及利润表现较去年同期好转，利多工厂开工积极性。另外供应压力上升初期，工厂挺价心态仍存，行业开工率小幅下降，但仍处于偏高水平，供应增加。

　　替代品利多减弱，下游需求减少

　　4月国内玉米淀粉现货市场价格呈现先跌后涨的趋势运行。中上旬随着原料玉米上货量恢复正常及行业供需矛盾加重的影响下，玉米淀粉价格下跌。下旬受期货价格上涨及下游终端备货需求增加带动，市场信心逐步转好，市场价格止跌反弹。整体来看，4月份华北地区玉米淀粉均价下跌，与小麦淀粉价差缩小，工业订单减少。

　　自身需求表现一般，终端需求尚在恢复中，餐饮需求不佳，经销商及食品加工企业库存消耗不快，对后市信心不足，成交无明显好转，刚需居多。

　　5月份小麦淀粉价格预期主流维稳运行

　　随着小麦淀粉价格下跌，与玉米淀粉价差扩大，目前山东地区玉米淀粉均价高于小麦淀粉全国均价110元/吨，替代品利多逐步增强。另外5月份玉米淀粉价格预期稳中上行，对小麦淀粉利多存继续增强可能。卓创资讯认为，在替代品利多支撑下，预计5月份小麦淀粉价格主流维稳运行，但考虑到自身需求表现一般，5月份玉米淀粉价格预期上涨能否兑现将成为小麦淀粉价格变化的主要驱动因素。反之，小麦淀粉价格看跌，跌幅或将在30元-50元/吨。