【导语】4月棕榈油市场在多重因素交织下，呈现出明显震荡、多空博弈的复杂走势，价格在快速下探后强势反弹，最终维持高位震荡格局。五一长假，市场观望气氛浓，预计短期内窄幅弱势调整为主。

　　4月现货市场高位震荡，整体走高

　　月初，棕榈油市场延续3月末的弱势行情，价格持续走低。这主要源于市场对马来西亚棕榈油增产的担忧，以及国际局势出现缓和迹象导致原油价格回落，削弱了棕榈油的能源属性支撑。

　　进入4月中旬，市场情绪逐渐发生转变。印尼生物柴油政策的利好消息开始发酵，市场预期自7月1日起全国强制执行的B50生物柴油混合政策，将大幅增加棕榈油的工业需求，为价格提供了强劲的上涨动力。同时，强厄尔尼诺天气可能引发主产国减产的预期也逐渐升温，进一步强化了市场对棕榈油供应收紧的担忧。受此影响，棕榈油价格开始触底反弹。

　　4月下旬，棕榈油市场迎来强势上涨行情。4月20日至24日，主力2609合约在3个交易日内涨幅超500元/吨，领涨整个油脂板块。主要是印尼B50生物柴油政策落地带来的远期需求扩张预期，以及强厄尔尼诺天气引发的减产预期。此外，中东地缘局势再度反复，原油价格高位运行，也为棕榈油价格上涨提供了成本支撑与情绪驱动。但因产区供应压力加大及出口不佳，月底棕榈油弱势调整为主。截至4月28日，港口24度棕榈油主要市场月度均价为9614元/吨，环比上月全月均价涨26元/吨或0.27%。

　　假期棕榈油或窄幅震荡偏弱运行

　　4月棕榈油市场在“强预期”与“弱现实”的反复博弈中前行，价格波动剧烈。印尼生物柴油政策和厄尔尼诺天气预期为价格提供了上涨动力，而马来西亚增产、出口走弱以及国内高库存则对价格形成压制。五一假期内棕榈油市场或以消化前期涨幅、等待新驱动为主，预计市场窄幅震荡偏弱为主。