【盘面回顾】沪镍主力合约收于151300元/吨，上涨1.7%。不锈钢主力合约收于15425元/吨，上涨0.23%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为149200元/吨，升水为1350元/吨。SMM电解镍为148100元/吨。进口镍均价调整至147150元/吨。电池级硫酸镍均价为33450元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为1745.45元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-4.8%。8-12%高镍生铁出厂价为1097.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为6.72%。纯镍上期所库存为68872吨，LME镍库存为277518吨。SMM不锈钢社会库存为949400吨。

　　镍不锈钢日内震荡为主，早间低开，午后出现一波上行，夜盘再度上涨，日内有色整体走势偏弱，主要受美伊战事以及美元指数压制，镍不锈钢因利多逻辑较多，对比有色韧性较强。此外印尼Eramet停产事件仍在发酵，近期多个镍矿系股票同步上行。美伊战争进展反复，霍尔木兹海峡开发通运节点或有所延迟。前期HPM市场真实落地拟于五月结算周期产生影响，当前市场主流仍为旧HPM+升水交易模式，关注后续交易情况。印尼出口税落地具体事项目前尚在讨论中。基本面上，镍矿方面正式进入旱季产量发运有所上升，基准价上调下游镍矿以及中间品接受程度有待观望，大概率下调升水以平和基准价影响。新能源方面价格企稳为主，现阶段现货流通有限，节前有小幅备库需求；MHP受成本以及硫磺输送影响供应偏紧。镍铁方面价格再度上行，钢厂采购价支撑原料上行，因废钢近期同步走强，下游对高价镍铁接受度逐步有所回升。不锈钢日内震荡，下方空间在成本抬升下较为有限，现货成交观望博弈较强，现阶段去库贸易商手中货源有所收紧。节前警惕资金离场动作，注意仓位控制。

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