【盘面回顾】昨日夜盘成材震荡走弱

　　【核心逻辑】炉料端在五一节前有补库的需求，支撑炉料价格的走强，钢材海外价格走强同时带动国内价格，上周热卷持仓增仓明显，持仓量约232万手，环比增长+23.38%，资金进场明显。铁矿端节前有补库和高铁水的支撑，但节前补库结束后如果没有新的利多刺激，继续上涨难道较大，但下方仍存在高铁水的支撑。第二轮焦炭提涨落地，部分焦企开始第三轮提涨，整体钢材成本支撑仍较强。钢材海内外价差拉大，钢材出口利润明显回升，预计5月份钢材出口表现较好。基本面端，供应端上周铁水日均产量239.32万吨，环比基本持平微降，仍没有突破240万吨，热卷产量环比+1.02%，螺纹产量环比+0.83%。目前钢厂盈利率在49.78%左右，盈利尚可，铁水产量预计缓慢爬升。需求端上周螺纹表需走强，环比+5.05%，热卷表需基本持平微走弱。钢材自身基本面矛盾不大，整体去库尚可，更多跟随炉料端。

　　【南华观点】海外钢材价格的走强和钢材自身成本的抬升，钢材下方支撑较强。但近期钢材期货震荡偏强，基差却明显走弱和期限结构转弱变得更加contango，五一消费暂时走弱会钢材可能累库，可能会影响后续上涨空间。

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