【期现】

　　截至4月27日收盘，焦炭期货震荡上涨走势，以收盘价统计，焦炭近月2605合约+8.5（-0.49%）至1750.5，焦炭主力2609合约+15.5（+0.85）至1848.5，5-9价差走弱至-98.0。现货方面，4月24日主流焦企开启焦炭第三轮提涨50/55元/吨，港口贸易报价震荡偏强运行。吕梁准一级干熄冶金焦出厂价格报1585元/吨（第2轮提涨价格），日环比+0.0元/吨，对应厂库仓单1785.0元/吨，基差-63.5元/吨；日照准一级冶金焦贸易价格报1530元/吨，环比+0.0元/吨，对应港口仓单1799元/吨（对标），基差-49.5元/吨。

　　【利润】

　　全国独立焦化厂全国平均吨焦61元/吨；山西准一级焦平均盈利102元/吨，山东准一级焦平均盈利103元/吨，内蒙二级焦平均盈利41元/吨，河北准一级焦平均盈利102元/吨。

　　【供给】

　　截至4月23日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.0万吨/日，周环比+0.3万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.5万吨/日，周环比+0.2万吨/日，总产量为112.5万吨/日，周环比+0.5万吨/日。

　　【需求】

　　截至4月23日，日均铁水产量239.32万吨/日，环比-0.18万吨/日；高炉开工率83.05%，环比-0.15%；高炉炼铁产能利用率89.72%，环比-0.07%；钢厂盈利率49.78%，环比+2.16%。

　　【库存】

　　截至4月23日，焦炭总库存1083.7万吨，周环比+0.0万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存80.1万吨，周环比-1.8万吨，247家钢厂焦炭库存681.5万吨，周环比-3.7万吨，港口库存322.1万吨，周环比+5.5万吨。

　　【观点】

　　昨日焦炭期货震荡上涨走势。现货端，主流焦企第二轮提涨已于4月20日落地，并于24日提涨第三轮，钢厂打算拖到五一后接受，焦煤上涨给于焦炭成本支撑，港口贸易价格跟随期货偏强运行。供应端，化产价格大涨弥补焦炭亏损，焦炭提涨落地增厚焦企利润，焦化开工继续提升。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量高位持稳，钢价低位反弹，原料补库需求回暖。库存端，焦化厂、港口被动去库，钢厂主动累库，整体库存中位略增，焦炭供需短期平衡偏紧。特朗普表示继续停战，局势反复造成能源、天然气及下游化工品大幅波动。第三轮提涨给于市场信心，供需明显回暖。策略方面，单边逢低做多焦炭2609合约，区间参考1750-1900，套利建议多焦炭空焦煤。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。